收盘点评：坚定信心，反攻在望

（以下内容从华福证券《收盘点评：坚定信心，反攻在望》研报附件原文摘录）
投资要点：
近期国内经济数据企稳，政策端仍有支撑。9月经济数据显示，国内工业企业利润与PPI均呈现触底回升趋势，9月制造业PMI50.20，重回枯荣线上方，整体看来国内经济数据已有所企稳。政策端，救市信心依旧坚定，未来政策端对市场的支持将依然延续。
在基本面逐渐企稳的情况下，10月市场的下降更多是受到了情绪冲击。一方面是巴以冲突的升级带来的避险情绪推动美债上涨，使得海内外股市均呈现下跌；另一方面是美国对红杉的审查等因素引起的外资回撤，引发投资对于外资进一步流出的担忧。但整体来看，以上两大因素的影响有限，持续性不强，悲观情绪将逐渐回落。
市场已逐渐触底，反弹未来可期。从指数收盘价、大类资产比价指标以及估值等来看，当前市场已较为接近历史底部，具备投资性价比。其中，万得全A近期收盘价已较为接近去年4月的最低点4319.3；大类资产比价指标中，A股风险溢价率与A股股债收益比均接近历史底部水平；从估值角度来看，当前破净股票占比也与市场低位的水平接近。成交拥挤度的下降也反映出市场分歧的减少，随着空头力量的衰弱，未来市场将迎来反转，投资者可提前左侧布局。
投资建议：（1）国产替代+海内外需求回升的半导体板块。回顾历史，在当前“市场接近底部，经济企稳向好，海外通胀压力仍存”的整体环境下，TMT具备较大胜率，其中半导体更优；（2）低估值、高红利的行业板块。当前市场风险偏好较低，低风险特征的低估值与高红利历史表现较优。
风险提示：一是经济复苏不及预期；二是业绩不及预期，三是历史经验仅供参考。