食品加工行业跟踪报告：国内原奶价格稳定，饲料价格环比回落

（以下内容从海通国际《食品加工行业跟踪报告：国内原奶价格稳定，饲料价格环比回落》研报附件原文摘录）
原奶价格走势。2023年9月28日-10月6日，国内主产区原奶价格为3.73元/kg，环比持平，同比-9.9%；2023年8月恒天然原奶价格为0.28欧元/kg，环比-2.4%，同比-35.2%。
恒天然奶粉价格环比回升，8月全国乳制品产量同比+3.4%。2023年10月3日，恒天然脱脂奶粉拍卖价为2558美元/吨，环比+6.6%，同比-26.9%；全脂奶粉拍卖价为2931美元/吨，环比+4.7%，同比-18.0%。2023年8月全国乳制品产量为257.1万吨，同比+3.4%，环比+4.9%。
精饲料价格环比回落，粗饲料价格持续下行。精饲料：2023年9月2日-9月29日，玉米平均价为2990元/吨，环比-0.7%，同比+3.1%；豆粕平均价为4910元/吨，环比-1.6%，同比-5.0%。粗饲料：2023年8月，进口苜蓿草平均到岸价为475.4美元/吨，环比-3.1%，同比-9.4%。
国内要闻。【燕塘乳业】23Q1-3公司预计实现归母净利润1.39~1.55亿元，同比+65~85%；其中Q3单季实现归母净利润0.45~0.52亿元，同比+70~100%。
投资观点及原奶价格预测：受益于奶源基地建设陆续投产、原奶供给量提升，22年国内原奶全年均价同比-3.2%。考虑到供给端持续释放，需求端中长期逐步改善，我们预计23年原奶价格呈下降趋势。
风险提示：原材料价格大幅波动，行业竞争加剧，食品安全问题。