今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指加速震荡探底 指数再创年内新低
周一沪深股指加速震荡下行，股指前市跳空低开后即在空方的不断打压下呈现逐级震荡下滑走势，午后空方力量进一步加大股指加速震荡下行，市场指数纷纷下跌均创下了年内新低，其中代表人气的科创和创业板指数跌幅更大，多方毫无招架之力。全天卫星导航和华为汽车概念逆势活跃表现略显强势，但大部分个股的下挫对市场造成了极大的杀伤力。板块方面近乎普跌，其中光伏设备、锂电和油气采掘跌幅靠前，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均明显下跌，全天两市成交量0.72万亿略有减少，空方明显占据当日市场主导。
继上周下半周市场出现加速下滑之后，周一股指延续弱势继续加速下行，基金抱团的权重蓝筹攻守同盟持续破防，盘中除了华为汽车概念略有表现以外，其余个股均出现了不同程度的下跌，市场人气低迷投资者的参与意愿持续下降，股指全天基本呈现为单边加速下行走势。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其近期股指再度持续下挫并创年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以双方冲突升级进入全面战事状态，引发中东国家和以色列之间矛盾激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美联储表示“软着陆”为首要目标但非基本预期，美国国债收益持续创新高，表明美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁；美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大再度加速贬值，同时巴以宣战中东局势扑哧迷离，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，市场人气急速回落，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫。上周股指弱势震荡整理股指低点不断下移，下半周甚至出现加速下行走势，市场整体弱势特征不改；周一股指延续上周的弱势特征继续加速探底下行，股指重心持续下行指数再创年内新低，市场人气低迷做多力量几乎殆尽，目前股指均线系统呈现明显的空头排列，表明股指的上行压力依然较大；鉴于股指加速放量下行短期已形成第三个下行跳空缺口，因此股指随时会酝酿技术性的反弹，预期短期股指宽幅震荡难以避免，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。