首席周观点：2023年第42周

（以下内容从东兴证券《首席周观点：2023年第42周》研报附件原文摘录）
电子：光掩膜行业：我国光掩模行业发展仍处于初期，一级市场投融资较为活跃
掩膜版国产替代需求迫切，我国大陆光掩膜厂商营收规模与福尼克斯等海外龙头厂商仍有较大差距。预计到2028年，我国掩膜版市场规模将达到360亿元。我国大陆光掩膜厂商营收规模与福尼克斯等海外龙头厂商仍有较大差距，2022年福尼克斯营业收入为56.87亿元，而路维光电2022年收入为6.4亿元，而清溢光电收入为7.62亿元。
我国掩膜版行业当前正处于发展初期，市场增长潜力较大、追随者较少。根据中国掩膜版行业企业发展来看，我国掩膜版行业主要分为三个梯队，第一梯队企业主要包括清溢光电、路维光电、台湾光罩及中芯国际；第二梯队企业主要包括华虹半导体、华润微等。台湾光罩、清溢光电和路维光电以其强大的市场竞争力及战略执行力占据了掩膜版市场的领导者象限。
我国掩膜版行业起步较晚，2017年新注册企业数量创历史高峰，为28家。从掩膜版产业主要应用领域来看，中国光掩膜版领域的一级市场投资主要分布在C轮以下，我们认为未来光掩膜行业壁垒有望提升。
投资策略：受益于先进制程与国产替代双轮驱动，光掩膜行业有望迎来黄金发展期，建议以核心竞争力和未来布局卡位为抓手精选个股，受益标的：路维光电、清溢光电。
风险提示：下游需求不及预期、技术迭代风险、客户拓展不及预期、中美贸易摩擦加剧。