轻工制造行业周报：浆纸涨幅趋稳，家居关注配置机会

（以下内容从信达证券《轻工制造行业周报：浆纸涨幅趋稳，家居关注配置机会》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
【周观点】推荐欧派家居、索菲亚、太阳纸业、华旺科技、裕同科技。
1）家居：据统计局数据，9月当月住宅销售面积同比-21.1%，降幅环比收窄4.5pct，目前家居用品行业指数PETTM（剔除负值）估值处于过去10年0.45%分位，具备估值修复空间，提示板块配置机会。基本面看，我们认为四季度以来随着消费旺季来临，前端门店接单已逐步筑底略有回升，叠加基数效应，我们预计Q4工厂接单有望明显改善。持续推荐阿尔法标的欧派家居、志邦家居、顾家家居，低估弹性标的索菲亚、金牌厨柜，以及优质赛道龙头慕思股份、喜临门、箭牌家居，竣工驱动下建议关注江山欧派、王力安防、皮阿诺。
2）造纸包装：智利Arauco11月针叶浆银星提涨50美元/吨至780美元/吨，阔叶浆明星提涨50美元/吨至630美元/吨。9月中国纸浆进口同比增加30%、环比略有下降，节后虽然木浆现货价格持续偏强，但期货浆价小幅回调、纸价涨幅有所趋缓。持续推荐太阳纸业、华旺科技，建议关注博汇纸业、山鹰国际。包装板块，我们认为大包装龙头裕同科技仍处于中期利润率修复通道，目前处于历史估值低位，建议关注下游需求改善。
3）必选：持续看好优质必选龙头强发展韧性，我们认为品牌集中仍是行业长期趋势，建议关注文创龙头晨光股份。个护建议关注需求稳健、浆板采购成本有望显著改善的生活用纸龙头中顺洁柔。
4）出口链：据海关数据，9月轻工8类重点商品出口额美元计同比-0.7%，较8月收窄3.1pct，建议关注细分品类海外需求复苏情况。公司关注共创草坪、嘉益股份、哈尔斯、永艺股份、恒林股份，以及家居跨境电商龙头致欧科技、吉宏股份。
5）新型烟草：近日美国FDA向英美烟草旗下品牌Vuse3种薄荷醇口味及3种混合莓果口味电子烟产品颁布上市禁止令。据英美烟草公告，英美烟草已寻求暂缓执行，目前相关产品仍可在美市场销售，最终相关产品是否可继续销售仍有待法律裁决。据海关数据，9月电子烟出口金额为人民币65亿元，同比-2.9%，环比+2.9%，其中销售量同比+30.2%，单价同比-25.4%，单价较低一次性产品提升使得整体出口单价下降。
【周数据】轻工制造板块（2023.10.16-2023.10.20）表现跑赢市场。截止2023年10月20日过去一周，轻工制造行业指数下跌2.60%，沪深300指数下跌4.17%，整体跑赢市场。轻工制造细分板块中，造纸行业指数-1.54%，家居用品行业指数-2.51%，文娱用品行业指数-3.00%，包装印刷行业指数-3.49%。
家居：9月家具社零有所放缓，家具出口额增速持续改善。地产方面，住宅竣工面积23年9月同比+24.0%，相比8月增速+13.5pct；全国商品住宅销售面积9月累计同比-6.3%，相比1-8月增速-0.8pct；住宅新开工面积23年9月同比-16.9%，相比8月降幅收窄8.4pct；购置土地面积12月单月同比-51.6%，相比22年11月降幅收窄6.83pct。家具销售方面，23年9月限额以上企业家具类零售额同比+0.5%，相比8月增速-4.3pct；建材家居卖场销售额9月单月同比+46.62%，相比8月增速+0.67pct。出口方面，9月家具及其零件出口金额（人民币计）同比+3.70%，较8月增速+1.9pct。成本方面，截至2023年10月20日，化工原料TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别+0.4%、-1.3%、-2.0%；五金原料铜价环比-0.7%；海运费CCFI:综合指数环比-0.3%，CCFI:美西航线指数环比-1.7%。
造纸：浆系纸价环比上涨，进口浆价环比上涨。纸价，双胶纸价格，晨鸣纸业6300元/吨(上涨120元/吨)，太阳纸业6000元/吨(持平)；白卡纸价格，晨鸣纸业4800元/吨(持平)，博汇纸业4910元/吨(持平)；铜版纸价格，晨鸣纸业6300元/吨(上涨200元/吨)，太阳纸业6300元/吨(上涨100元/吨)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3390元/吨(持平)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸3440元/吨（持平）。成本，天津玖龙废黄板纸收购价格为1450元/吨（持平）；纸浆期货价格为6207元/吨（下降84元/吨）；巴西金鱼阔叶浆价格为630美元/吨（上涨40元/吨），智利银星针叶浆价格为760美元/吨（上涨30元/吨）。库存，截止2023年10月20日过去一周，白卡纸工厂周库存为55.2万吨，环比下降2.78万吨；双胶纸库存30.1万吨，环比下降1.37万吨。进出口，9月纸浆进口数量326万吨，同比增长30.4%，环比-0.7%。
风险因素：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。