锑月度数据跟踪：原料供给环比增加，锑品出口继续改善，锑价震荡偏强

（以下内容从华福证券《锑月度数据跟踪：原料供给环比增加，锑品出口继续改善，锑价震荡偏强》研报附件原文摘录）
锑矿进口环比修复。2023年9月我国进口锑矿2,396吨，环比+1,095吨/+84.2%，同比-78吨/-3.2%；1-9月，我国累计进口锑矿27,645吨，同比+6,550吨/+31.0%。从进口单价看，9月进口均价为4,687美元/吨，同比+23.7%，环比-18.7%。值得注意的是，从阿曼连续三个月有锑矿进口，1-9月份累计进口1,323吨，历史几无进口。
锑品供应收缩，10月仍有可能下降。9月份我国锑锭产量7,300吨，环比-610吨/-7.7%，同比+570吨/+8.5%，1-9月累计产量58,830吨，同比+5,040吨/+9.4%。9月氧化锑产量9,490吨，环比-720吨/-7.1%，同比-600吨/-6.0%，1-9月份累计产量8.46万吨，同比+0.62万吨/+7.9%。根据smm统计，随着矿的资源偏紧，不排除还会有一定幅度减少的可能性。
锑品出口继续改善。9月出口锑锭685吨，同比-177吨/-20.5%，环比+107吨/+18.5%，1-9月累计出口4,171吨，同比-5,373吨/-56.3%；出口氧化锑4,099吨，同比+1,547吨/+60.7%，环比+368吨/+9.9%，1-9月累计出口氧化锑27,423吨，同比-4,568吨/-14.3%。
终端需求预期向好。1）化纤和ABS树脂产量环比有所回落，但仍处历史高位；2）光伏玻璃锑需求维持增长：2023年9月中国焦锑酸钠产量4260吨，环比8月份3780吨大幅上升12.7%；终端方面，9月份国内光伏玻璃产量199.0万吨，环比+12.9万吨/+6.9%，同比+57.4万吨/40.5%。
投资建议：9月锑矿进口环比恢复，但由于矿山惜售及地缘政治等各种原因，进口锑矿未来的入境还将难以顺畅，而国内矿山目前也明显开始惜售，锑原料资源紧张情况依旧还存在。9月份出口数据环比继续改善，消费终端数据维持高位，根据smm统计，不少厂家反映10月份的订单目前还可以，甚至已经排到10月底，预计短期很多厂家的产量还是难以大幅上升，因此短期很难造成供大于求的局面，基本面仍旧支撑锑价短期偏强。长期，全球锑矿供应持续收缩，而需求端光伏需求维持高增长，全球原生锑供需缺口持续扩大，推荐金/锑龙头企业湖南黄金；锡/锑资源龙头企业华锡有色；建议关注产能有增量的华钰矿业。
风险提示：下游需求不及预期，锑矿进口增量超预期