钢铁行业月报（9月）：银十需求持续改善韧性足，四季度控产加强保供需平衡

（以下内容从华福证券《钢铁行业月报（9月）：银十需求持续改善韧性足，四季度控产加强保供需平衡》研报附件原文摘录）
投资建议： 铁矿石方面， 9月铁矿石供给有所回落， 国产矿和进口矿数量双双出现下滑， 铁矿港口库存处于低位。 同时， 9月生铁、 粗钢产量环比继续回落， 10月上旬重点企业生铁、 粗钢日均产量环比继续回落， 出现启动产量下行的信号。 短期来看， 10月需求仍有支撑， 叠加铁矿库存处于低位， 铁矿石近期价格下行空间有限。 钢材成材方面， 9月钢材产量整体企稳， 钢材出口环比回落同比大增， 是钢材市场需求的重要稳定器； 10月钢材产量或有适当回调的可能， 考虑到金九钢材消费反弹不及预期且钢厂利润持续承压， 四季度控产力度或有所加强。 长期来看， 经济复苏正在稳步推进， 三季度经济增长超预期， 经济继续呈现向好态势， 汽车、 家电和船舶为代表的用钢下游行业表现亮眼， 银十的需求持续改善展现韧性。 在稳增长的行业政策引导下， 基本面供需保持平衡， 行业盈利状况有望改善。
铁矿石：
1、 供给端： （ 1） 国产方面： 9月国产铁矿石原矿产量8,437万吨， 环比-196万吨/-2.3%， 同比+539万吨/+6.8%； 1-9月国产铁矿石原矿累计产量74,277万吨， 同比+1,090万吨/+1.5%。 （ 2） 进口方面： 9月进口铁矿砂及其精矿10,118万吨， 环比-524万吨/-4.9%， 同比+147万吨/+1.5%； 1-9月累计进口铁矿砂及其精矿87,665万吨， 同比+5,411万吨/+6.6%。
2、 需求端： （ 1） 生铁方面： 9月生铁产量7,154万吨， 环比-308万吨/-4.1%， 同比-240万吨/-3.2%； 1-9月生铁累计产量67,516万吨， 同比+1,905万吨/+2.9%。 （ 2） 粗钢方面： 9月粗钢产量8,211万吨， 环比-431万吨/-4.98%， 同比-484万吨/-5.6%； 1-9月粗钢累计产量79,507万吨， 同比+1,424万吨/+1.8%。 （ 3） 日均产量： 10月上旬，全国重点企业生铁日均产量193万吨/天， 环比上月-5.90万吨/天； 预估全国生铁日均产量238万吨/天， 环比上月-12.74万吨/天。 10月上旬， 全国重点企业粗钢日均产量208万吨/天， 环比上月-7.58万吨/天； 预估全国粗钢日均产量271万吨/天， 环比上月-22.06万吨/天。 （ 4） 库存方面： 截至本周五， 铁矿石主要港口库存(45港口)合计10,843万吨， 环比上月减少1025.2万吨。
钢材：
1、 供给端： 生产方面： 9月钢材产量11,781万吨， 环比+129万吨/+1.11%， 同比+163万吨/+1.4%； 1-9月钢材累计产量102,887万吨， 同比+2,303万吨/+2.3%。
2、 消费端： （ 1） 进出口方面： 9 月进口钢材 64 万吨， 环比不变， 同比-25 万吨/-28.1%； 1-9 月累计进口钢材 570 万吨， 同比-264 万吨/-31.7%。 9 月出口钢材 806 万吨， 环比-22 万吨/-2.7%， 同比+308 万吨/+61.8%； 1-9 月累计出口钢材 6,682 万吨，同比+1,561 万吨/+30.5%。 整体仍处于净出口状态， 净出口 742 万吨， 环比-22 万吨/-2.9%， 同比+333 万吨/+81.4%。 （ 2） 库存方面： 10 月上旬， 全国重点企业钢材库存1,636 万吨， 环比+56 万吨/+3.53%， 同比+4 万吨/+0.3%。 （ 3） 消费方面： 钢材表观消费量 11,039 万吨， 环比+151 万吨/+1.4%， 同比-170 万吨/-1.5%。
风险提示： 平控限产不及预期， 政策红利不及预期， 经济复苏不及预期。