大炼化周报：地缘冲突推升油价，炼化盈利承压

（以下内容从信达证券《大炼化周报：地缘冲突推升油价，炼化盈利承压》研报附件原文摘录）
国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目价差为2124.97元/吨，环比变化-190.22元/吨（-8.22%）；国外重点大炼化项目价差为1138.13元/吨，环比变化-98.60元/吨（-7.97%）。截至10月20日当周，布伦特原油周均价为90.70美元/桶，环比变化3.27%。
【炼油板块】周前期，中东紧张局势出现重大升级，地缘事件导致潜在供应风险增强，原油价格抬升，但美国原油库存骤增，叠加美国计划放松对委内瑞拉石油工业的制裁，原油供应紧张的前景得到改善，原油价格先涨后跌；周后期，加沙医院遇袭造成数百人死伤，中东局势再度紧张，叠加美国最新原油库存降幅超预期，支撑油价上行。成品油方面，本周国内汽柴油价格价差下跌，航煤价格上涨价差下跌，海外成品油价格价差普涨。
【化工板块】本周国际原油价格宽幅上涨，成本端形成支撑，但需求端支撑偏弱，化工品价格及价差普遍下跌。其中聚乙烯与纯苯需求端支撑偏弱，价格价差均有所下跌；EVA、MMA、聚碳酸酯价格弱势下行，价差大幅收缩；聚丙烯上游原料丙烯价格上涨，成本端支撑较强，但供应与需求支撑偏弱，整体价格震荡运行；丙烯腈成本端存在一定支撑，产品价格重心小幅上行。本周苯乙烯工厂装置故障与停车减负集中，且码头到货不多，供应端形成支撑，叠加下游刚需稳定，苯乙烯价格重心上行。
【聚酯板块】本周国际原油价格宽幅上涨，但需求端支撑偏弱，聚酯板块整体价格重心下移。上游方面，PX需求端支撑偏弱，价格小幅下跌；PTA供应端与需求端支撑偏弱，价格重心下行；MEG成本端支撑较好，价格小幅上行。聚酯方面，涤纶长丝板块中，本周中东紧张局势加剧，国际油价宽幅上涨，成本端存在一定支撑，但下游订单仍以冬季绒类保暖面料为主，且多数订单接近尾声，需求跟进有限，长丝产品价格下跌；短纤与瓶片需求端支撑偏弱，价格重心下行。
6大炼化公司涨跌幅：截止2023年10月20日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为东方盛虹（-6.09%）、荣盛石化（-7.82%）、新凤鸣（-2.89%）、桐昆股份（-3.86%）、恒力石化（-3.08%）、恒逸石化（-2.24%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（-8.80%）、荣盛石化（-11.80%）、恒力石化（-6.54%）、东方盛虹（-10.11%）、桐昆股份（-8.77%）、恒逸石化（-8.40%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。