金点策略晨报—每周报告

（以下内容从英大证券《金点策略晨报—每周报告》研报附件原文摘录）
红10月值得期待
2023年前三季度市场回顾
（一）指数表现
上半年A股市场整体呈现冲高回落的态势。年初市场连续回暖，北向资金大幅净流入，但随着二季度国内经济复苏弱于预期，叠加人民币汇率走弱，市场在存量博弈的背景下出现极致分化，5月份出现明显回调，6月小幅反弹后再度探底，回到3200点关口附近，走势较为反复。沪指相对强势主要是因为部分“中特估”概念股领涨，创业板指承压主要是受新能源板块拖累。
7月初至中旬经济基本面走弱带动指数震荡走弱，月底政治局会议召开定调积极，尤其是罕见提出的“活跃资本市场”，同时，对资本市场关注的地产、消费和地方债等方面的描述表态均偏向积极，增强了市场对于经济恢复的预期。另外，月末美联储加息25个基点落地，加息扰动告一段落下，人民币贬值压力放缓，叠加外资月末大幅净流入，带动A股触底回升，7月小幅收涨。稳增长扩内需的汽车、房地产、大消费、大金融等方向连续走强，上半年表现靓丽的泛TMT概念股震荡回落。随着房地产政策调整优化，消费政策出台，企稳长政策密集出台，在政策持续推进的刺激下，8月初金融地产等权重股的持续上行，不过，7月金融和经济数据显示内生动力较弱，市场风险偏好有所抑制，白马股轮番杀跌，沪指接连失守3200点、3100点整数关口，最低探至3053点。随着沪深三大指数节节走低，救市政策力度也在加大，证券交易印花税实施减半征收、阶段性收紧IPO节奏、规范股份减持等重大利好密集发布，8月末市场回暖。随着“认房不认贷”、下调存量房贷利率等政策的逐步落地实施，A股市场情绪和信心上再次得到提振，9月初A股市场迎来连续上行，不过，随着政策利好的边际效应减弱，经济复苏的弱势及中美利差扩大下外资流出对市场信心的打击，沪深三大指数连续回踩，深成指及创业板指数，一度分别跌破3100点、10000点、2000点整数关口，两市成交额萎缩至6000亿元下方，市场人气极度低迷。市场对于地方政府债务问题、房地产市场下行、A股市场供需失衡等长期问题进行了过度悲观的定价。前三季度，上证综指上涨0.69%，深证成指下跌8.23%，沪深300指数下跌4.70%，创业板指数下跌14.61%，科创50指数下跌7.51%。三季度，上证综指下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，沪深300指数下跌3.98%，创业板指数下跌9.53%，科创50指数下跌11.67%。