农林牧渔：51个转基因品种初审通过，商业化即将开启

（以下内容从华西证券《农林牧渔：51个转基因品种初审通过，商业化即将开启》研报附件原文摘录）
事件概述:
2023年10月17日，农业农村部发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，将第五届国家农作物品种审定委员会第四次品种审定会议初审通过的37个转基因玉米和14个大豆品种及相关信息予以公示，公示期为30日（自2023年10月17日至2023年11月15日）。历经长时间的研究与试验，转基因种业迎来生产和加工，种业开启新时代！
分析与判断:
51个品种通过品种审定初审，转基因商业化即将突破最后一关
转基因种子在生产和加工之前需要经历较长时间的研究与试验，据《农业转基因生物安全管理条例》，农业转基因生物试验一般应当经过中间试验（小规模试验）、环境释放（中规模试验）和生产性试验（生产和应用前进行的较大规模的试验）三个阶段，在生产性试验结束后，即可申请领取农业转基因生物安全证书，主管部门收到申请后还会进行检测和安全评价，安全评价合格的方可颁发农业转基因生物安全证书，获得安全证书后可开始商业化生产，但生产与加工转基因种子还需要生产许可证，而通过品种审定是获取生产许可证的最重要一环，也可以认为是转基因商业化的最后一道关口，品种审定落地，转基因商业化将全面开启。本次品种审定中，共有9个性状的51个转基因品种初审通过。初审通过的37个玉米转基因品种中，共有来自4家公司的7个性状获得转化，其中北京大北农生物技术有限公司3个，合计转化品种为22个；杭州瑞丰生物科技有限公司1个，合计转化品种9个；中国种子集团有限公司2个，合计转化品种为2个；北京粮元生物科技有限公司1个，合计转化品种4个。转基因玉米品种主要聚焦抗虫、耐除草剂或抗虫和耐除草剂结合。初审通过的14个转基因大豆品种中，共有来自2家公司/机构的2个性状，其中北京大北农生物技术有限公司的性状DBN9004（耐草甘膦、草铵膦除草剂）共计转化为5个品种，中国农业科学院作物科学研究所的性状“中黄6106”（耐草甘膦除草剂）共计转化为9个品种。大豆的转基因性状均为耐除草剂性状。
性状表现稳定，玉米、大豆均明显增产
从品种的产量表现来看，玉米、大豆均显著增产。据《第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过的转基因玉米、大豆品种简介》，玉米品种中，转基因品种平均亩产区间为476kg-869kg，转基因品种相比其对照组产量的增幅区间为0.00%-10.20%，仅有6个品种相比对照组产量增幅小于1.00%。转基因玉米品种中，产量最高的为“裕丰303D”，2021年生产对比试验平均亩产869千克，比受体品种增7.5%，产量增幅最大的为“先达901ZL”，2022年生产试验平均亩产624千克，比对照增产10.2%。大豆品种中，转基因品种平均亩产区间为169.70kg-214.90kg，转基因品种相比其对照组产量增幅区间为2.50%-11.90%（试验年份和种植区域不同会一定程度影响品种之间的产量和产量增幅），平均增幅为7.26%，其中产量最高、产量增幅最大的均为“脉育511”，2021年生产试验中平均亩产为214.9千克，比对照增产11.9%，其性状DBN9004为耐草甘膦、草铵膦除草剂。各品种之间的产量和增产表现也受到试验时间与种植区域的影响，但总体而言，本次通过初审的绝大多数品种相比于对照组都显示出了显著的产量增长。通过初审的品种转基因性状目标表现稳定，据《第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过的转基因玉米、大豆品种简介》，抗虫（亚洲玉米螟、粘虫、棉铃虫、草地贪夜蛾）性状上，无论是室内接虫鉴定还是田间接虫鉴定，抗性水平都表现为高抗。耐除草剂鉴定中，转基因品种根据性状不同表现为耐受4倍中剂量草甘膦或耐受4倍中剂量草铵膦或兼有。由此可见，转基因技术在增加作物产量、减少病虫草害损失、减少化学杀虫剂使用、节省人工成本等方面发挥了不可替代的作用。
转基因种业市场空间可期，先发优势明显的龙头企业将受益
我国是人口大国，粮食安全至关重要，在耕地面积有限的条件下，提高粮食单产是提升粮食总产量的重要途径，而转基因技术可发挥革命性的作用，据农业农村部，在转基因作物尚未商业化应用的1995年，美国玉米大豆平均每亩单产分别为475公斤和158公斤，2022年美国转基因玉米大豆种植面积超过90%，平均单产已分别达到725公斤和222公斤。假设玉米种子亩均费用为100元/亩，我们在中性预期下认为北方春播玉米区1.9亿亩放开转基因，其他玉米产区开放比例为50%，由此推算我国玉米转基因种子的市场空间超过400亿元，我们认为先发优势明显的性状公司与育种企业将受益。
投资建议:
37个玉米品种和14个大豆品种获品种审定会议初审通过，我国转基因商业化即将突破最后一关，种业新时代有望全面开启。转基因政策放开之后，种企竞争门槛大幅抬升，转基因技术储备充足的种企市场占有率有望快速提升。标的选择方面，重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。
风险提示
转基因商业化进程不及预期风险，自然灾害风险，政策扰动风险。