机械设备行业：永磁电机：布局多元，迎全面崛起未来

（以下内容从华福证券《机械设备行业：永磁电机：布局多元，迎全面崛起未来》研报附件原文摘录）
自主创新破壁垒， 政策、性能共同助推，迎渗透率全面提升。 我国永磁电机发展至今30余年， 通过稀土产业打破海外垄断，形成以中国、日本为主的全球永磁电机竞争格局。 从驱动因素来看， 主要受益于： （ 1）产品端： 永磁电机具有结构简单、运行可靠、质量轻、效率高等优势。尽管期初成本较传统电机高出2.5倍以上，但通过耗电量的节约， 可实现能源的有效利用；（ 2）政策端：加强行业支持，积极推动永磁材料的应用及节能电机的普及。
上游稀土优势引领，下游多行业蓄势待发。 （ 1） 上游： 磁性材料（如：钕铁硼）在原材料中占据主导地位，比重超过25%。 得益于我国丰富的稀土资源，钕铁硼产量占全球比重的90%以上， 为永磁电机的制造提供显著优势。 （ 2）下游： 永磁电机应用广泛， 目前已成功渗透至汽车、家用电器、工业自动化等领域。成熟市场中： ①汽车行业：占永磁电机应用比重的15%，位列第二。自2021年我国新能源汽车市场爆发以来，永磁电机已成为电动汽车使用最为广泛的驱动系统， 装机量超过94%。 根据测算， 到2025年，我国新能源车永磁电机搭载量有望达到2115-2216万台，市场空间有望达到571-598亿元，未来随新能源汽车渗透率（ 2022年为26%）的进一步提升，永磁电机需求量将持续增长。 ②风电行业：占永磁电机应用比重的20%以上，位列第一。 从长远趋势来看，清洁能源需求的增长将持续推动风电用永磁电机应用的扩大。
市场需求蓬勃向上，竞争步入白热化。 全球永磁电机市场中， 日本、德国、中国占据领先地位， 主要制造商包括 ABB、 Siemens、 Nidec、WEG、 Toshiba、卧龙电驱和东方电机等。 2016年以来，全球永磁电机市场呈现稳定增长态势，复合式增速为6.71%。国内市场受新能源汽车、变频空调、风电等下游领域的需求推动， 2015-2021年产量增速达到12.11%。据智研瞻产业研究院数据显示， 2020年我国12家主要永磁电机厂商的规模占全球市场份额的14.44%，中国已逐步成为全球永磁电机的重要生产基地。 预计未来，永磁电机行业将迎来更加激烈的竞争格局，中国作为最具活力和潜力的市场将发挥重要作用。
相关标的： 建议关注金力永磁、盛和资源、厦门钨业、大地熊、正海磁材、中国稀土、卧龙电驱、东方电气、中国中车、明阳智能、金风科技、电气风电、瑞晨环保等。
风险提示： 技术竞争加大；市场需求不及预期；原材料价格波动