今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指窄幅震荡整理成交量能急速下降
周二沪深股指窄幅震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，以沪市为例全天波幅仅20点，全天盘中移动支付概念表现略显活跃，盘中券商保险等大金融一度出现异动快速拉升，午后卫星导航概念出现强劲反弹，但板块切换过快市场追随者相对有限。板块热点继续分化，其中券商保险、移动支付和通信服务板块表现略显活跃涨幅居前，减肥药、汽车产业链和贵金属板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.73万亿急速减少，市场量价出现明显背离。
华为旗下支付牌照机构“讯联智付”更名为“花瓣支付”，引发了移动支付概念的活跃，但毕竟市场占比有限，加之近期连续活跃的减肥药热点出现转向调整，市场的跟随意愿较为有限，虽然盘中大金融板块出现异动上涨，但其明显的护盘作用反而导致场外投资者心存疑虑不敢贸然参与，股指全天基本表现为窄幅震荡整理走势。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指持续下挫并创年内新低，投资者信心仍需时日治愈恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以双方冲突升级进入全面战事状态，进而导致中东国家和以色列之间矛盾激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美联储表示虽然已接近利率目标但今年或再加息，“软着陆”为首要目标但非基本预期，表明美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁；美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，同时巴以宣战中东局势扑哧迷离，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。