每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
银行：政府债保持多增，居民中长期贷款改善——2023年9月金融数据点评。宏观经济处于弱复苏状态，政府债保持多增，9月专项债发行完毕，有助带动基建投资，撬动配套融资需求，稳定银行信贷投放。与此同时，随着存款挂牌利率再度下调，银行息差企稳概率增加，叠加各省市特殊再融资债券陆续发行，助力地方债务风险化解，利好银行资产质量优化和信用成本降低。10月，中央汇金出资增持四大行，有利于估值修复，稳定预期。我们持续关注当前政策环境之下银行基本面企稳改善机遇，继续看好银行板块配置价值。个股方面：推荐中国银行（601988）、建设银行（601939）、江苏银行（600919）、常熟银行（601128）、招商银行（600036）和平安银行（000001）。
电子：华为手机回归的深远影响解析。华为解决了芯片的供应问题，代表了半导体国产化迎来里程碑事件。消费电子产业链个股走势将与过去智能手机黄金十年的长牛不同，本轮消费电子行情核心是华为手机的强势回归和超预期销量所产生的“蝴蝶效应”，叠加消费电子产业个股过去两年持续下跌，在23年Q4迎来行业拐点，去库存效果显著，同时预期整体销量在明年将会迎来同比回暖。展望后续，华为产业链所带来的“鲶鱼效应”将打破消费电子产业链特别是华为供应链过去的悲观预期，华为销量的持续超预期，叠加行业旺季，整个消费电子景气度迎来触底反弹。推动部分产业链公司在三四季度业绩环比显著改善，而明年华为出货预期提升至7000万台，将成为华为产业链相关公司业绩的进一步增长，成为后续行情的主要驱动力。我们认为当前的行情将有望延续，并且短期内依然以拔估值为主，一方面市场会沿着华为产业链进一步挖掘上游二级或者三级产业链中的受益个股，另一方面将会从手机硬件端扩散到软件、汽车等方面，而后续伴随着销量的持续超预期，将会进入业绩驱动行情的阶段。后续我们看好的方向主要是滞涨的华为供应链核心公司以及偏上游的材料以及半导体等。建议关注：信维通信、顺络电子、维信诺、圣邦股份、华正新材、德明利、思特威、德邦科技等。
汽车：推动汽车后市场高质量发展指导意见发布，新能源车产业链成熟度继续提升。整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升集团等。
家电：双节假期释放消费需求，扫地机景气度回升。随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销来临，助力家电消费活力释放。海外库存逐渐去化、人民币兑美元汇率走低、海运费持续回落等利好因素共振，出口改善态势有望延续。从估值来看，板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。建议关注三条投资主线，一、有望受益于出口改善的白电龙头，推荐美的集团（000333.SZ）、格力电器（000651.SZ）和海尔智家（600690.SH）；二、有望受益于地产边际改善的厨电，推荐老板电器（002508.SZ）、火星人（300894.SZ）和亿田智能（300911.SZ）；三、国内外节庆促销带动景气回升的清洁电器，推荐科沃斯（603486.SH）和石头科技（688169.SH）。