今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指单边震荡下行创业板指再创新低
周一沪深股指震荡单边调整，股指前市小幅低开后即呈现逐级震荡走低走势，其中创业板指和沪深300指数盘中再创年内新低，全天油气股和减肥药概念表现略显强势，芯片股和锂电板块整体出现调整，个股跌多涨少。盘中板块热点继续分化，其中石油采掘、贵金属和航运港口板块表现略显活跃涨幅居前，锂电、半导体和存储芯概念整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量0.81万亿基本持平。
巴以战争引发国际原油价格小幅回升并衍生到相关的石油采掘板块表现活跃，但由于代表人气的创业板指数以及沪深权重的沪深300指数再创年内新低，市场整体的做多力量明显减弱，虽然减肥药板块再度表现活跃，但其余短线热点的退潮无疑对市场造成了很大的负面影响，股指全天基本呈现单边回落的下行走势。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，多部门不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在管理层不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指持续下挫并创年内新低，投资者信心仍需时日治愈恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以双方冲突升级进入全面战事状态，进而导致中东国家和以色列之间矛盾激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美联储表示虽然已接近利率目标但今年或再加息，“软着陆”为首要目标但非基本预期，表明美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁；美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，同时巴以宣战中东局势扑哧迷离，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。