农林牧渔行业周报：仔猪价格持续下跌，产能去化可期

（以下内容从国金证券《农林牧渔行业周报：仔猪价格持续下跌，产能去化可期》研报附件原文摘录）
行情回顾：
上周（2023.10.09-2023.10.13）农林牧渔（申万）指数收于2752.18点(-2.19%)。在一级子行业电子、汽车、医药生物表现位居前列，分别上升4.90%，3.38%和2.00%。部分重点个股涨幅前三名：*ST天山（+90.94%）、*ST东洋（+8.00%）、海利生物（+7.61%）；跌幅前三名：京基智农（-15.25%)、*ST佳沃(-11.89%)、大湖股份(-11.80%)。
生猪养殖：
本周全国商品猪价格为15.53元/公斤，周环比-2.63%；15公斤仔猪价格为279元/头，较上周下跌17元/头；本周50公斤二元母猪价格为1546元/头，较上周下跌18元/头。当周商品猪平均出栏体重为122.79公斤/头，周环比-0.27公斤/头。周外购仔猪养殖利润为-216.52元/头，亏损周环比增加72.35元/头；自繁自养养殖利润为-133.07元/头，亏损周环比增加26.89元/头。本周生猪价格持续下行，猪价在双节期间的上涨预期落空使得大猪存栏稍有消化，养殖户出栏积极性的增加使得体重小幅下调。猪价的下跌和明年上半年对猪价的低预期使得仔猪价格持续低迷，仔猪销售价格头均亏损200元以上，或带动产能持续去化。根据涌益咨询数据，9月份能繁母猪存栏环比-0.27%，产能去化持续进行，猪价上涨落空和持续低迷的价格或使得产能去化有所加速。目前产业内对四季度需求好转仍有预期，二次育肥、压栏等短期调节供给的行为或对猪价持续存在扰动，建议关注市场短期行为对猪价的影响。我们认为在去年年末消费后移以及行业平均生产效率提升的背景下，2023年猪肉供给量或超过2022年，2023年整体均价表现或低于2022年，去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律。目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间，存在较好的投资机会，建议积极布局。从企业的出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况、成本水平等多维度选择标的。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。
种植产业链：
粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基，始终是建设农业强国的头等大事，而种子作为粮食生产的重要媒介，振兴种业是我国要实现粮食安全的重要途径。2023年一号文件强调全面实施生物育种，有序扩大试点范围，规范种植管理，而两会上多个代表再次提及生物育种。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。
禽类养殖：
本周主产区白羽鸡平均价为7.55元/千克，较上周环比-6.21%；白条鸡平均价为14.20元/公斤，较上周环比-2.07%。主产区肉鸡苗均价为2.36元/羽，较上周环比-7.81%。根据钢联数据，2023年9月，我国白羽肉鸡国外祖代引种及自繁更新总量共计4万套，环比-61.17%，同比+3.89%；2023年1-8月全国祖代鸡更新数量为95.08万套，较去年同期增加36.94万套，同比增幅为63.54%。我们认为引种不畅导致的产能缺口会逐渐传导至下游，2023年底板块景气度有望持续好转。
风险提示
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。