大炼化周报：成本及需求支撑双弱，大炼化价差收窄

（以下内容从信达证券《大炼化周报：成本及需求支撑双弱，大炼化价差收窄》研报附件原文摘录）
国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目价差为2318.07元/吨，环比变化-125.09元/吨（-5.12%）；国外重点大炼化项目价差为1229.34元/吨，环比变化-152.35元/吨（-11.03%）。截至10月13日当周，布伦特原油周均价为87.83美元/桶，环比变化-0.44%。
【炼油板块】周前期，巴以冲突引发了有关地缘政治风险的新担忧以及有冲突升级的风险，市场担心如果伊朗被卷入其中，原油可能出现供应问题，国际原油价格大幅上涨。周后期，因拜登政府一直采取限制供应中断的风险，市场认为，以色列和哈马斯之间的武装冲突不太可能扰乱实物原油流动，市场情绪相对谨慎，同时沙特承诺帮助稳定市场，对中东冲突导致供应中断的担忧或有所消退，原油价格震荡下跌。成品油方面，本周因成本端支撑弱势，国内和海外成品油价格普跌，但国内航煤价格及价差逆势上涨。
【化工板块】本周国际原油价格震荡下行，成本端支撑弱势，叠加化工品下游需求仍显疲软，化工品价格及价差普遍下跌。其中聚乙烯、聚丙烯等烯烃产品价格降幅相对较小；EVA、纯苯、苯乙烯等产品成本端及需求端表现均偏弱，部分产品下游未来存在停车计划，产品价格大幅下跌；丙烯腈产品价格重心上行，主要系部分丙烯腈装置检修，叠加行业整体开工不高，给予丙烯腈市场价格一定支撑。
【聚酯板块】本周国际原油价格震荡下跌，叠加成本端与需求端支撑偏弱，聚酯板块整体价格重心下移。上游方面，PX成本端支撑偏弱，价格弱势下跌。MEG供应相对偏稳，但需求端之前因亚运会停车的聚酯装置陆续重启，下游聚酯开工上涨，对乙二醇价格存有支撑，产品价格重心上行；PTA价格运行偏稳，单吨盈利小幅改善。聚酯方面，涤纶长丝板块中，在国庆长假结束后，下游织造企业陆续复工，但冬季订单数量明显缩减，大单稀少且原料下跌，织造企业利润受到挤压，需求端表现不振，长丝产品价格下跌。短纤产品和瓶片产品在成本端支撑弱势下，产品价格小幅下跌，价差有所收窄。
6大炼化公司涨跌幅：截止2023年10月13日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为东方盛虹（-4.94%）、荣盛石化（-2.60%）、新凤鸣（-3.12%）、桐昆股份（-2.37%）、恒力石化（-0.69%）、恒逸石化（-3.27%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（-3.41%）、荣盛石化（-6.83%）、恒力石化（-4.79%）、东方盛虹（-7.50%）、桐昆股份（-5.88%）、恒逸石化（-7.54%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。