研究早观点

（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）
【今日要点】
【行业评论】汽车：汽车行业9月销量点评：9月汽车产销创同期新高，景气度有望进一步上行
【山证金工】行业轮动及指数增强-基于技术面指标分位数的行业配置研究
【今日要点】
【行业评论】汽车：汽车行业9月销量点评：9月汽车产销创同期新高，景气度有望进一步上行张子峰zhangzifeng@sxzq.com
【投资要点】
汽车9月产销量创历史同期新高，月度出口连续2个月突破40万辆。中汽协10月11日发布数据，2023年9月全国汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均+10.7%，同比分别+6.6%和+9.5%。在国家促消费政策及地方出台消费券、购车补贴等措施后，叠加秋季车企新品集中上市，三季度汽车产销整体表现好于预期。同时，“金九银十”效应重新显现，9月汽车产销量创历史同期新高。其中，9月汽车出口44.4万辆，环比+8.8%，同比+47.7%，我国汽车出口连续2个月突破40万辆大关，延续高增长态势。今年1-9月，汽车累计产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别+7.3%和+8.2%；汽车累计出口338.8万辆，同比+60%，全年突破400万辆、成为全球第一大汽车出口国基本没有悬念。
10月10日，金融监管总局向各地监管局、各类金融机构下发《关于金融支持恢复和扩大消费的通知》，支持扩大汽车消费，包括优化汽车贷款政策、简化汽车贷款流程、丰富汽车金融产品供给、加大新能源汽车支持力度四方面，在新能源配套设施建设方面给予信贷支持，助力新能源汽车下乡。随着国家宏观经济政策密集出台，经济稳增长的有利因素不断累加，全年汽车产销实现稳健增长的目标将能够实现。
新能源汽车：产销继续维持较高增速，新能源乘用车市场渗透率为33.3%，相比上月有所回落。9月新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别+16.1%和+27.7%。其中，纯电动汽车产销分别完成58.9万辆和62.7万辆，同比分别+1.5%和+16.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成29.0万辆和27.7万辆，同比分别+64.1%和+64.4%；燃料电池汽车产销分别完成0.01万辆和0.001万辆，同比分别-21.3%和-93.0%。9月新能源汽车市场渗透率达到31.6%，新能源乘用车市场渗透率为33.3%，较去年同期的28.9%提升4.4pct，相比上月有所回落。
今年1-9月，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别+33.7%和+37.5%，市场占有率提升至29.8%。新能源汽车销售继续保持较高速增长，中汽协预测2023年新能源汽车销量为900万辆，同比约+30.7%，按照目前的情况来看完成的概率较大。
乘用车：产销环比增速超过9%，自主品牌市场份额继续提升。9月乘用车产销分别完成249.6万辆和248.7万辆，环比分别+9.7%和+9.4%，同比分别+3.5%和+6.6%，继续保持良好的发展态势。今年1-9月，乘用车产销分别完成1816.8万辆和1813万辆，同比分别+5.6%和+6.7%，略低于汽车行业整体。
展望四季度，在车企新品不断推出及优惠促销等活动带动下，消费者观望情绪或将进一步下降，乘用车需求有望继续提升。