研究早观点

（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）
【今日要点】
【行业评论】【山证电新】20231011光伏产业链价格跟踪
【今日要点】
【行业评论】【山证电新】20231011光伏产业链价格跟踪肖索xiaosuo@sxzq.com
据InfoLink最新数据，本周硅料持续涨价，硅片、电池片、组件价格下降。
多晶硅：致密料均价为87元/kg，节后价格与节前持平。国庆期间多晶硅厂家正常生产预计10月份硅料实际产量有所增长，有望接近15万吨，供给紧张程度得到明显缓解；需求端看，拉晶环节整体仍维持高开工率，但硅片累库或将抑制上游原材采购需求。我们认为，硅料供需关系已开始向过剩阶段过渡，但新产能调试阶段产出的硅料同心圆问题严重，高品质硅料供给仍旧偏紧。我们预计10月份多晶硅价格将出现拐点，N/P型料价格分化持续。
硅片：150um的182mm单晶硅片均价2.78元/片，较上周下降9.7%。从供给端看，硅片整体库存水位继续上行，根据SMM光伏视界公布数据，硅片库存已超20亿片，虽然目前行业开工率仍处于高位，部分二线硅片厂减产意愿增强。硅片价格步入跌价通道，出于采购策略考量，电池片厂商观望心态加重，目前以消化自身硅片库存为主，采购节奏放缓，预计后续硅片价格将延续跌势。
电池片：M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.60元/W，较上周下降4.8%；210mm电池片（转换效率23.1%）均价为0.65元/W，较上周下降7.1%；182mmTOPCon电池片均价为0.65元/W，较上周下降4.4%，比同尺寸PERC电池片溢价8.3%。电池片环节整体库存分化明显，P型库存在一周左右。随着TOPCon电池片产能持续爬坡，大量低效与测试片产出，较难在市场流通，导致N型电池库存周转天数累积至两周。我们认为电池片环节的差异化竞争仍然是光伏行业的长期看点，较早布局BC等新技术的企业将持续受益。
组件：182mm单面PERC组件均价1.18元/W，较上周下降2.5%；182mm双面PERC组件均价1.20元/W，较上周下降2.4%；182TOPCon双玻组件价格1.28元/W，较上周下降1.5%。本周组件价格跌幅相对较小，展望后势，在上游价格显著下降的背景下，组件价格支撑较弱，预计也将小幅下跌。
从本周产业链各环节价格来看，上游价格持平，下游价格下跌。光伏行业需求旺盛，即将进入四季度装机旺季，建议把握BC相关的机构性机会。重点推荐：爱旭股份、隆基绿能、永和智控，积极关注：福斯特、锦富技术、博菲电气、时创能源、广信材料。