国内权益市场蓄势待发 关注增量资金流入情况

（以下内容从招商期货《国内权益市场蓄势待发 关注增量资金流入情况》研报附件原文摘录）
行情数据：
今年中秋、国庆假期期间国际金融市场涨跌互现，其中美国道琼斯工业指数，纳斯达克指数与标普500指数分别上涨-1.64%，1.66%与-0.27%；欧洲方面，英国富时100指数、法国CAC40指数与德国DAX指数分别上涨-1.41%、-0.79%和-0.61%；亚洲方面，日经225指数与韩国综合指数分别上涨-2.75%与-2.29%。此外，中国香港的恒生指数与恒生科技指数分别录得0.65%和1.01%的涨幅。
评论：
数据方面，经文化和旅游部数据中心测算，今年中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，同比增长71.3%，较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7,534.3亿元，同比增长129.5%，较2019年增长1.5%。国内假期出行已经恢复疫情之前水平，国内消费有望稳步修复。此外，9月中采PMI数据出炉并录得50.2，经过5个月的收缩后，重新回到荣枯线水平之上，同时也是连续4个月边际修复。在13个分项指标中，有7个指标在荣枯线水平之上，主要原材料购进价格、出厂价格与采购量的上升以及产成品库存的小幅回落表明企业补库活跃，企业盈利能力有望得到提升，四季度业绩驱动或做出正面贡献。
资金方面，9月北向资金与杠杆资金形成分化，其中北向资金因人民币阶段性贬值以及大摩与华尔街日报调降A股评级净流出374.6亿元，结合8月净流出的896.83亿元，北向资金连续2个月净流出1,271.43亿元，尽管如此，外资今年以来仍净流入1,031.93亿元，中长期净流入的趋势保持完好；杠杆资金方面，9月融资盘净买入491.59亿元，与外资形成鲜明反差，在市场整体处于震荡筑底的背景下，投资者加杠杆意愿逐步升温，为市场提供了交易流动性。
整体上看，中秋、国庆长假期全球金融市场对国内市场影响偏中性，国内市场依然以自身逻辑运行为主，即低估值与业绩逐步修复。当前，沪深300指数风险溢价为5.98%，处于近5年的87%的分位水平，估值优势明显。另一方面，IH、IF4个期限的合约均呈现升水状态，且为contango结构，表明市场对大盘风格预期较为积极。此外，国内市场在减半征收印花税、优化IPO、再融资、规范股份减持行为、降低融资担保比例、加强程序化交易管理等政策相继推出后，蓄势待发，后市重点关注增量资金的流入情况。策略方面，逢低配置IF或是较好的选择。（观点供参考）