建筑材料行业周报：国庆地产销售温和修复，“认房不认贷”满月一线城市环比改善

（以下内容从上海证券《建筑材料行业周报：国庆地产销售温和修复，“认房不认贷”满月一线城市环比改善》研报附件原文摘录）
核心观点
今年国庆期间，地产整体销售数据温和修复，结构上看二线城市同比回升。十大城市方面，10.1-10.7商品房成交套数较去年同期上升3.8%，商品房成交面积较去年同期上升0.7%。一线城市方面，10.1-10.7北上广深四大一线城市，商品房成交套数较去年同期下降16.9%；商品房成交面积较去年同期下降18.8%。二线城市方面，10.1-10.7二线城市商品房成交套数较去年同期上升42.7%；10.1-10.7商品房成交面积较去年同期上升31.3%。
横向对比，“认房不认贷”满一个月，一线城市地产销售数据环比改善。自2023年8月底，北上广深一线城市分别官宣“认房不认贷”政策，以优化个人住房贷款中住房套数认定标准以来已经满一个月。从地产销售环比数据来看，9月北上深的商品房及二手房成交套数均有回暖。商品房方面，9月北京/上海/深圳分别成交10,727套，16,138套和2,478套，环比8月分别变化+9.8%/+4.3%/-4.7%；二手房方面，9月北京/深圳分别成交15,878套和3,015套，环比8月分别变化+26%和-1.9%。
各城市“组合拳”进一步推出，北京链家下调收费模式，二线城市宁波放开限购限售。九月底各地地产组合拳政策进一步推进。一线城市方面，北京链家9月26日推行双边收佣模式，中介费从2.7%下调至2%，且由买卖双方各自承担1%，我们认为佣金费率的下调有望推动买方的加快入市。深圳方面，根据南方+从深圳市住房建设局、人民银行深圳市分行和金融监管总局深圳监管局获悉，深圳从9月29日起优化个人住房贷款利率下限，有助于降低购房成本。二线城市方面，宁波出台《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展若干政策的通知》，通知包含十五项举措，其中明确取消了限制性购房政策和调整住房限售政策。
行业重点数据跟踪：
水泥：过去一周（9.25-9.29）水泥市场价格企稳上涨，环比变化+1.6%，东部及中部地区水泥价格均有不同程度上涨。库存方面，8省水泥库存连续三周回落。利润端看，水泥行业工艺理论利润连续7周回落。
平板玻璃：过去一周（9.25-9.29）平板玻璃价格微跌，环比变化-0.1%；库存环比变化+0.22%，库存则小幅回落。供给方面，开工率和产量均保持平稳。成本端，纯碱开工率小幅上升3.82个百分点。
光伏玻璃：过去一周包含长假（9.25-10.7）光伏玻璃价格继续持平，库存量高位小幅抬升1.03%。供应端来看，产量周环比抬升3.5%。
玻纤：过去一周包含长假（9.25-10.7）玻纤价格维持不变，周环比持平。
碳纤维：过去一周包含长假（9.25-10.7）碳纤维价格周环比持平，库存周环比变化0%，库存高位持平；供应方面，产量变化-1.34%，连续两周下滑。
投资建议
我们认为，随着8月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调等政策措施的密集落地，对地产链或将从政策博弈转向基本面验证。因此，当前政策放开叠加季节性销售旺季阶段，有望带来地产链的反弹机会。可以重点布局受益于地产链回升的消费建材，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材等，以及家居的顾家家居等。同时，近期华东水泥价格底部回升，也建议关注当前需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议关注龙头公司，海螺水泥、华新水泥等。
风险提示
宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。