中国PMI数据点评：PMI继续回升，经济温和改善

（以下内容从中信期货《中国PMI数据点评：PMI继续回升，经济温和改善》研报附件原文摘录）
数据：9月中国制造业PMI为50.2%，前值49.7%；非制造业商务活动指数为51.7%，前值51.0%。
观点：
一、报告要点：PMI继续回升，经济温和改善
9月制造业、建筑业与服务业PMI均有所回升但仍处于偏低水平，经济继续温和改善。制造业需求温和增加，带动生产加快，原材料补库，产成品可能被动去库。天气好转使得建筑业施工加快，制造业改善带动服务业企稳回升。未来几个月稳经济政策可能推动经济继续改善，而房地产与出口偏弱制约经济恢复的力度
二、9月制造业PMI重回扩张区间，需求温和改善
（1）9月制造业继续改善，PMI综合指数回升0.5个百分点至50.2%。主要分类指数中，新订单、生产、原材料库存、从业人员分别回升0.3、0.8、0.1、0.1个百分点，生产指数回升幅度相对较大。
（2）9月制造业需求温和改善，新订单指数回升0.3个百分点至50.5%，连续2个月高于50%；新出口订单指数回升1.1个百分点至47.8%。9月份以来中国出口集装箱运价综合指数环比下跌4.8%，外需弱稳
（3）9月制造业生产显著加快，生产指数回升0.8个百分点至52.7%，显著高于50%的临界水平。生产加快带动采购加快，9月采购量指数回升0.2个百分点至50.7%。
（4）9月原材料补库、产成品可能去库。9月原材料库存指数回升0.1个百分点至48.5%，采购量指数也回升，反映原材料在补库，印证生产加快。9月产成品库存指数回落0.5个百分点至46.7%，产成品可能被动去库，印证需求改善。