行业比较专刊：消费市场回暖，资源品价格上行

（以下内容从华福证券《行业比较专刊：消费市场回暖，资源品价格上行》研报附件原文摘录）
核心观点：
整体来看，近期下游消费市场边际回暖，中游行业景气多数上行，上游资源品价格涨势明显。从当前各主要行业的基本面情况来看，（1）上游资源品价格涨势明显。最新数据显示，9月黑色系价格多数上涨，原油价格持续走高，化工行业多数产品价格均有回暖。不过有色金属产品价格走势分化，铜价回落，铝价震荡上涨，碳酸锂延续下跌，稀土价格保持回升趋势。建材价格中水泥止跌企稳，玻璃高位回调。（2）中游行业景气多数上行。具体来看，交运物流相关行业景气度较高，机械重卡行业景气边际改善。新兴产业中，半导体景气回升，动力电池产量及装车量同比均维持较高增长，多晶硅和硅片价格底部回升，不过组件价格仍在持续下行。（3）下游消费市场边际回暖。8月份，社会消费品零售总额同比增速明显加快。具体来看，汽车行业景气有所上行，微型电子计算机产量同比跌幅明显收窄，空调销量同比维持正增长，乳制品企业成本端价格开始触底，产品端奶粉价格持续稳步上行。不过白酒价格延续回落，房地产销售和投资增速还在持续探底，农产品价格则多数下跌。
风险提示
地缘政治风险超预期、经济数据不及预期、海外市场大幅波动等。