今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
冲高回落股指微涨人气指数表现稍强
周三沪深股指冲高回落震荡整理，股指前市开盘后在新能源板块带领下一度快速冲高，无奈此板块持续下跌人气尽失，市场跟随意愿极为有限，最终股指无功而返，全天股指基本在前一天收盘指数上方震荡波动，相比较代表人气的科创和创业板指数表现稍强，全天减肥药和工业母机概念表现稍显强势。盘中板块热点继续分化，其中风光电设备、减肥药和CRO板块略显活跃涨幅居前，光刻机、保险银行和贵金属板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.71万亿略有增加。
国庆长假临近市场假日情结逐步显现，投资者无心恋战观望气氛上升，市场交投趋于平淡，华为发布会尘埃落定短线资金的兑现情绪上升，相关板块出现分化调整，市场整体缺乏持续的板块热点和赢利效应，股指全天基本以震荡整理为主基调。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，多部门不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在管理层不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指持续下挫并创年内新低，投资者信心恢复还需要一个时间疗程治愈，因此股指的震荡反复仍是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突持续升级并趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，叙以双方之间纷争不断，加蓬、苏丹和尼日尔国家内部武装动乱未平，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合部分国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美联储决表示虽然已接近利率目标但今年或再加息，“软着陆”为首要目标但非基本预期，表明美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁；美国国会仍未就预算达成协议，美国政府下月停摆风险犹存。美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。