1-8月工业企业利润数据点评：企业盈利正在加速恢复

（以下内容从华西证券《1-8月工业企业利润数据点评：企业盈利正在加速恢复》研报附件原文摘录）
投资要点:
本报告对每月公布的中国工业企业利润数据进行点评。
8月工业企业利润增长17.2%
1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅较前值收窄3.8个百分点。8月份，全国规模以上工业企业利润同比增长17.2%，较7月份上升23.9百分点，自去年下半年以来，工业企业当月利润首次实现同比正增长。
从量、价、利润率拆分来看，量价齐升，利润率加速回升，企业盈利显著改善。8月，工业增加值同比增速为4.5%，前值3.7%；PPI同比增速为-3.0%，前值-4.4%；企业利润率为6.41%，前值5.24%。经规模以上企业口径调整，利润率8月同比增长16.39%，较前值回升21.96个百分点。
制造业利润加速回升
总体来看，1-8月，在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比正增长，有31个行业利润增速较前值出现回升。
1-8月份，采矿业利润同比下降20.5%，降幅较前值收窄0.5个百分点；制造业利润总额同比下降13.7%，降幅较前值收窄4.7个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长40.4%，较前值上升2.4个百分点，继续保持高速增长。
从三大行业利润占比看，1-8月采矿业利润占比为19.13%，较前值下降0.7个百分点；制造业利润占比上升0.6个百分点至70.8%；电力业利润占比提升0.1个百分点，至10.0%。
企业成本下降，库存增速回升
1-8月份，规模以上工业企业实现营业收入84.33万亿元，同比下降0.3%，较前值回升0.2个百分点；发生营业成本71.83万亿元，同比增长0.2%，与前值持平；营业收入利润率为5.52%，环比回升0.13个百分点，同比下降0.71个百分点。企业单位成本下降，利润率环比回升。
8月末，产成品存货周转天数20.3天，同比增加1.9天，环比持平。产成品存货累计同比增速为2.4%，较前值上升0.8个百分点，预计在四季度正式进入补库周期。
1-8月，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本和费用共计93.50元，同比增加0.76元，环比回落0.09元。
企业盈利将持续改善
8月，随着稳经济措施陆续落地生效，经济显著修复，带动工业企业盈利正在加速回升，自去年下半年以来，工业企业当月利润首次实现同比正增长。往后看，在财税、房地产、货币政策合力支持下，经济回升的势头或将延续，企业盈利增速有望持续改善。
风险提示
经济出现超预期变化。