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传媒互联网产业行业研究:版号如常发放,供给向好+前期回调,重视游戏板块投资价值

来源:国金证券 作者:陆意 2023-09-27 09:29:00
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(以下内容从国金证券《传媒互联网产业行业研究:版号如常发放,供给向好+前期回调,重视游戏板块投资价值》研报附件原文摘录)
事件
2023年9月25日,国家新闻出版署发布2023年9月国产网络游戏审批信息,共计89个游戏获批。
点评
游戏版号如常发放。1)从获批游戏数量看,9月发放游戏版号89个,1-7月每月发放的国产游戏版号均在85个以上,8月发放进口游戏版号,叠加此前3月发放的进口游戏版号,合计58个。获批游戏数量已恢复至21年8月前的水平(21年8月开始连续8个月未发放版号);2)从发放时间间隔看,此次国产游戏版号发放距上次61天,主要由于8月发放了一批进口游戏版号,未发国产游戏版号,除8月外,23年以来每月均有国产游戏版号发放,从发放间隔看,当前节奏已恢复至21年8月前的水平。
9月轻度游戏占比回到本年较低水平。从获批游戏的申报类型看,申报“移动-休闲益智”的游戏共16款,占比约18%,低于6、7月的26款,回到1-5月的水平(每月该类游戏数量都低于20款,占比15%左右),处于2020年以来的较低水平。
多家上市公司游戏产品获批。从获批游戏所属的公司来看,与上市公司相关的游戏包括三七互娱《赘婿》、吉比特《阿瑞斯病毒2》《用魔法打败魔法》、中青宝《头号矿工》《弹射之星》《喵星猎人》、创梦天地《女巫日记》、中手游《斗破苍穹:巅峰对决》《聊天群的日常生活》《乡村爱情之经营人生》、完美世界《淡墨水云乡》、恺英网络《斗罗大陆:诛邪传说》等等。
投资建议
供给回暖驱动业绩释放,加之前期游戏板块回调,看好游戏板块投资价值。我们认为:1)从多维度看,游戏版号发放已常态化,新游上线的政策端不确定性降低,2023年游戏板块供给端回暖确定性高,行业增速确定性同步提高,看好游戏板块23年迎业绩释放,且由于游戏产品多集中于H2上线,24年有望继续延续业绩释放;但各公司节奏有所不同;2)个股方面,推荐关注历史遗留问题基本解决、传奇奇迹基本盘稳固、积极拓展新品类的恺英网络,老游戏稳健、储备丰富且多款重点游戏已拿到版号、自研产品周期有望Q4启动的吉比特,储备丰富、积累海外发行经验、Q3起将释放利润的三七互娱,这三家公司此次也均有游戏版号获批。
风险提示
游戏版号发放不及预期风险;宏观环境变化导致用户付费不及预期风险;游戏内容监管风险;产品研发进度不及预期风险。





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