每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
宏观：国内经济：面对一个持续下行的行业，政策效果与内生的上升力量能否完全对冲？中长期来看，新兴行业占GDP比重已经接近房地产加建筑行业，但信贷派生与产业链辐射的能力相对较低。短期来看，今年1-8月的高技术制造业增速降至1.8%历史低位，其中电子、医药是主要原因。高技术服务业也正在初步恢复。尽快让高技术行业回归高速增长，可能与房地产同等重要。全球环境：美元、布油价格维持强势。
策略：上游能源品价格回升压制全球权益市场。（1）美国：本次暂停加息符合市场预期，但美联储维持鹰派立场。12位官员预计今年还会加息一次，7位官员预计维持不变。美联储调高了软着陆的预期。当前来看，8月在国际油价上扬影响下，美国通胀粘性仍强，劳动力市场相对强劲，未来仍需密切关注美国通胀及相关数据动态。（2）欧元区：欧元区8月CPI终值下调0.1个百分点，剔除食品与能源等不稳定因素的核心CPI同比增长5.3%，通胀仍处于相对较高的水平。在9月利率决议公布后，欧洲央行内部就是否继续加息产生分化。从经济景气指标看，欧元区经济景气度持续下降，制造业长期位于荣枯线以下水平，占主导地位的服务业降至收缩区间，经济衰退前景增强。在供应收紧油价飙升的背景下，欧洲作为能源进口大国难以摆脱低增长和高通胀的风险。（3）英国：英国8月CPI同比低于预期和前值，降至18个月来的最低水平。剔除食品和燃料后的核心CPI同比从前值6.9%大幅降至6.2%。通胀下跌主要在于酒店价格和机票价格的下跌，以及食品价格的涨幅低于去年同期。经济景气指标整体不及预期加剧了英央行对经济停滞的担忧。（4）日本：日本央行继续维持负基准利率政策与YCC政策，市场对于日央行加息的预期降温。（5）中国：由于前期市场量能持续缩量，市场反弹受到阻碍。当前货币政策对稳增长的力度持续加强，转好信号陆续显现：生产与需求数据边际改善，社融数据也好预预期。从中长期看经济长期向好的基本面不变，短期权益市场仍以震荡回升格局为主。
农业：农业板块关注点以养殖产业链为主，整体估值处历史低位区间，畜禽价格存好转趋势，带动上下游盈利能力提升。个股建议关注生猪养殖中的牧原股份、温氏股份、天康生物、唐人神等；白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等；黄羽鸡养殖中的立华股份；饲料业务中的海大集团；动保业务中的科前生物、中牧股份、普莱柯等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。