有色金属行业周报：美元反弹大宗普跌，继续看多金铝铜锡

（以下内容从华福证券《有色金属行业周报：美元反弹大宗普跌，继续看多金铝铜锡》研报附件原文摘录）
贵金属：美联储如期9月暂停加息，但态度偏鹰。本周美联储维持利率在5.25%-5.5%区间不变、继续缩表计划、保留“额外收紧政策”的措辞，点阵图显示年内或将还有一次加息。同时将今年美国GDP增速预期从1%大幅上调至2.1%，全线下调2023-2025年失业率预期。虽然暂停加息预期基本已被消化，但是释放出的鹰派信号打压金价，但市场对美联储乐观预期有分歧。国内金价在进口不畅、汇率、旺季来临和投资需求相较国际金价坚挺。我们认为，美联储加息进入尾声，全球经济仍有衰退风险，避险需求仍在，经济衰退叠加股市低迷，黄金板块仍有投资价值。个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、招金矿业(1818.HK)、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988），弹性标的关注四川黄金（001337）、西部黄金（601069）、鹏欣资源（600490）。
工业金属：加息如期落地，工业金属价格涨跌不一。四川地区略有复产，云南电解铝企业计划新投产的产能全部释放完毕，电解铝供应较上周小幅增加；下游铝棒、铝板企业因光伏订单影响开工率减小，国家对地产及汽车方面的政策持续提振终端消费；库存方面，本周LME库存较上周减少0.52万吨，整体库存呈小幅去库状态。短期看，临近十一长假，备货需求预期存在，预计铝价易涨难跌；长期来看，传统经济仍有压力，但供给不足叠加新能源需求，电解铝供给缺口支撑价格持续上行。个股：铝矿关注中国铝业（601600）、云铝股份（000807）、神火股份（000933）、天山铝业（002532）、中国宏桥（1378.HK）；铜矿关注铜陵有色（000630）、紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、西部矿业（601168）、金诚信（603979）、五矿资源（1208.HK）、北方铜业（000737）；其他关注：南山铝业（600219）、江西铜业（600362.SH）；锡矿建议关注锡业股份（000960）、华锡有色（600301）。
新能源金属：节前备货预期落空，锂系继续承压。锂，供给端，本周盐湖仍处于黄金生产期，大部分处于满产状态，澳矿长协定价偏高且无权益的厂商拿货不积极，在锂价持续下跌的背景下，对成本倒挂的担忧导致国内锂盐厂商有所减产，除矿端外基本都以消化库存为主；需求端，节前备货需求落空，面对锂价下行买涨不买跌的心态再次加强，刚需采购为主。中短期，需求环比提升有限，虽有锂盐厂减产去库但新产量增加带动供给释放，锂价下行制约板块上涨。长期看，需求仍然有望保持高增长，资源端勘探以及开发进展相对较慢，锂矿仍是电动车产业链的最优战略资产，具备投资价值。个股：稳健关注：天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、赣锋锂业（002460）；弹性关注：盛新锂能（002240）、雅化集团（002497）、融捷股份（002192）、江特电机（002176）。其他板块：低成本湿法项目利润长存，关注力勤资源（2245.Hk）、华友钴业（603799）。
一周市场回顾：有色（申万）指数跌1.94%，跑输沪深300。个股涨幅前十：*ST丰华（24.36%）、合金投资（16.74%）、融捷股份（9.46%）、东睦股份（8.51%）、科达制造（6.88%）、银邦股份（4.57%）、豪美新材（2.44%）、新锐股份（2.40%）、伟明环保（1.98%）、嘉元科技（1.83%）。
风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美国终端利率超预期