有色行业周报：市场底部，重视锂矿等超跌反弹机会

（以下内容从西南证券《有色行业周报：市场底部，重视锂矿等超跌反弹机会》研报附件原文摘录）
投资要点
行情回顾：本周沪深300指数收报3963.35,周涨3.30%。有色金属指数收报4585.24,周涨1.47%。本周市场板块涨幅前三名：通信(+2.97%)、非银金融(+1.94%)、传媒(+1.49%)；涨幅后三名：国防军工(-1.54%)、有色金属(-1.94%)、休闲服务(-2.82%)。
贵金属：9月议息会议上美联储宣布维持联邦基金利率区间不变，点阵图显示Q4美联储或再加息1次，2024年美联储的降息次数下降至2次。同时美联储上调美国经济增长预期，并下调通胀预期和失业率预期。美元指数和美债收益率小幅上行，短期预计对国际金价带来压力。长期黄金上涨周期并未结束：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。
基本金属：联邦基金利率维持不变，点阵图显示Q4美联储或再加息1次，2024年美联储的降息次数下降至2次，美元指数和美债收益率向上压制金属的金融溢价。国内消费旺季来临，金属的低库存持续支撑价格。中期来看中美制造业去库周期进入尾声，美联储货币周期切换利于提振金属的金融属性，长期铜铝供给增速低、消费持续受益于新能源高增的逻辑不变，关注优质铜矿企业及低能源成本铝冶炼企业，主要标的紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色、神火股份、云铝股份、天山铝业。
能源金属：
1）镍：供需：8月印尼镍生铁产量11.71万镍吨，环比-1.88%。8月国内镍生铁产量约3.47万镍吨，环比+5.79%。新能源需求环比上升，8月我国动力电池产量64.2GWH，环比+5.3%，其中三元电池产量23.1GWH，环比+10.3%。库存：截止9月22日，LME+上期所镍库存为46192吨，环比+3.8%，总库存为近5年最低位，低库存对镍价形成支撑。成本利润：截止9月22日，8%-12%高镍生铁价格1170元/镍点，镍生铁最低利润率约为-2.14%。主要标的：华友钴业、中伟股份、格林美。
2）锂：供需：8月我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为45022、25352吨，环比-1%、-4.8%，8月我国动力电池产量64.2GWH，环比+5.3%，整体8月锂盐供需偏宽松。成本利润：截止9月22日，澳洲锂辉石5.5-6.5%精矿报3900-4200美元/吨，折合锂盐生产成本约31万元/吨，主要标的：赣锋锂业、融捷股份、西藏矿业。
3）磁材：供需：据弗若斯特沙利文，2025年我国及全球稀土永磁材料产量将分别达28.4万吨和31万吨。据乘联会，8月我国新能源乘用车零售量71.6万辆，同比+34.5%；7月我国光伏新增装机18.74GW，同比+178.04%；7月我国风电新增装机3.32GW，同比+174%。主要标的：望变电气、东睦股份。
风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。