电子周观点：AI应用端闭环逐渐清晰，华为新品发布会在即

（以下内容从信达证券《电子周观点：AI应用端闭环逐渐清晰，华为新品发布会在即》研报附件原文摘录）
本周北美/中国台湾算力个股普跌。 美股方面，本周涨跌幅分别为英伟达 （ -5.22%） /亚马逊（ -8.03%） /甲骨文（ -4.28%） /谷歌 A（ -5.42%） /应用光电（ -2.64%） /谷歌 A（ -5.20%） /Meta（ -0.41%） /微软（ -4.00%） /超威半导体（ -5.21%）。 台股方面，本周涨跌幅分别为 纬 创 （ -1.91%）、 广 达 （ -2.36%）、 英 业 达 （ -5.28%）、 神 达（ +5.43%）、欣兴电子（ -4.99%）、金像电（ -1.23%）。
本周申万电子细分行业普跌。 年初以来涨跌幅分别为：半导体（ -5.91%） /其 他 电 子 Ⅱ （ -0.50%） /元 件 （ +4.38%） /光 学 光 电 子（ +11.56%） /消费电子（ +12.94%） /电子化学品Ⅱ（ +6.61%）；本周涨跌幅分别为半导体（ -3.26%） /其他电子Ⅱ（ -3.35%） /元件（ -2.03%） /光学光电子（ -2.25%） /消费电子（ -0.83%） /电子化学品Ⅱ（ -4.63%）。
AI赋能下游厂商旧有业务， 算力产业链闭环更加清晰。 当前在微软、谷歌、亚马逊等厂商的产品和服务中， AI 赋能传统业务趋势明显，北美云厂商在近期财报中对 AI 投资一致性较强， AI 带来的赋能并非仅局限于其云业务，视频服务、广告、终端、软件服务等旧有业务均受益良多，加速算力投资的资金回收。众多AI单一功能与旧有产品的集成显著提效降本，短期内或将成为应用端闭环的主流趋势。 随着AI发展深入，应用端改善明显，一方面有望快速回收前期投入，另一方面也有望培育更多应用场景，自下而上提升算力需求，刺激服务器、交换机等硬件投入。
华为发布会召开在即，国产替代和华为产业链值得关注。 9月 25日华为将召开秋季新品发布会，华为产业链仍具潜力。此外， 随着下游更多高阶芯片的国产化需求日益紧迫，本土头部 Fab 发展先进制程及提升设备国产化率确定性强，举国体制下相关国产设备厂商布局明确，研发投入加大，进展顺利。 “需求提升”+“国产替代”双轮驱动下，我们看好边际改善带来板块性机会。
建议关注个股： 海外算力主线：工业富联/沪电股份。 国产替代主线： 【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学/英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】兆易创新/北京君正/东芯股份/普冉股份。
风险因素： 宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。