轻工制造行业周报：看好纸企盈利向上，家居估值进入配置区间

（以下内容从信达证券《轻工制造行业周报：看好纸企盈利向上，家居估值进入配置区间》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
【周观点】推荐欧派家居、志邦家居、索菲亚、太阳纸业、华旺科技，建议关注裕同科技。
1）家居：建议关注近期板块回调后的配置机会，目前家居用品行业指数PETTM估值处于过去10年7.8%分位，具备估值修复空间，市场底部提示配置机会。基本面看，我们认为随着对地产和家居消费的实质性政策不断落地，以及消费旺季来临，前端门店接单有望逐步筑底回升，Q4工厂接单有望明显改善。持续推荐阿尔法标的欧派家居、志邦家居、顾家家居，低估弹性标的索菲亚、金牌厨柜，以及优质赛道龙头慕思股份、喜临门、箭牌家居，竣工驱动下建议关注江山欧派、王力安防、皮阿诺。
2）造纸包装：8月全国纸和纸板产量1224.7万吨，环比+3.7%，同比+15.1%，1-8月累计产量9118万吨，同比+3.2%。7月以来浆纸联动趋势较好，浆系纸价已落地400元/吨涨幅，前期补库需求释放叠加旺季到来、下半年出版招标启动，纸厂开工率整体增加。维持原有观点，看好纸企盈利将于Q3逐步进入上行周期，持续推荐太阳纸业、华旺科技，建议关注博汇纸业、山鹰国际。包装板块，我们认为大包装龙头裕同科技仍处于中期利润率修复通道，目前处于历史估值底部，建议关注下游需求改善。
3）必选：持续看好优质必选龙头强发展韧性，品牌集中仍是行业长期趋势，建议关注文创龙头晨光股份。个护建议关注需求稳健、浆板采购成本有望显著改善的生活用纸龙头中顺洁柔，预计Q3盈利能力有望明显修复。
4）出口链：据海关数据，8月当月保温杯、床垫、沙发出口额同比均实现双位数正增长，宠物牵引绳、PVC地板、人造草坪相关海关代码产品的出口额降幅收窄，建议关注细分品类海外需求复苏情况。公司关注共创草坪、嘉益股份、哈尔斯、源飞宠物、永艺股份、梦百合，以及家居跨境电商龙头致欧科技。
【周数据】轻工制造板块（2023.9.18-2023.9.22）表现跑输市场。截止2023年9月22日过去一周，轻工制造行业指数下跌0.24%，沪深300指数上涨0.81%，整体跑输市场。轻工制造细分板块中，造纸行业指数-0.04%，家居用品行业指数-0.27%，包装印刷行业指数-0.31%，文娱用品行业指数-0.37%。
家居：TDI、聚醚环比上涨，海运费环比下降。成本方面，截至2023年9月22日，化工原料TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别+1.7%、-2.4%、+1.0%；五金原料铜价环比-0.8%；海运费CCFI:综合指数环比-0.6%，CCFI:美西航线指数环比-0.4%。
造纸：纸价环比上涨，期货浆价环比上涨，箱板瓦楞纸进口量同比增长。纸价，双胶纸价格，晨鸣纸业6100元/吨(上涨300元/吨)，太阳纸业6000元/吨(上涨300元/吨)；白卡纸价格，晨鸣纸业4600元/吨(持平)，博汇纸业4710元/吨(持平)；铜版纸价格，晨鸣纸业6200元/吨(上涨400元/吨)，太阳纸业6100元/吨(上涨300元/吨)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3290元/吨(上涨100元/吨)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸3340元/吨（上涨50元/吨）。成本，天津玖龙废黄板纸收购价格为1450元/吨（持平）；纸浆期货价格为6041元/吨（上涨276元/吨）；巴西金鱼阔叶浆价格为569美元/吨（上涨9元/吨），智利银星针叶浆价格为701美元/吨（上涨11元/吨）。库存，截止2023年9月22日过去一周，白卡纸工厂周库存为66.5万吨，环比下降1.95万吨；双胶纸库存36.1万吨，环比下降1.58万吨。进出口，8月纸浆进口数量328.8万吨，同比增长26.0%；双胶纸进口量15.11千吨，同比+20.1%，出口量88.85千吨，同比-10.9%；箱板纸进口量35.21万吨，同比增长89.9%；瓦楞纸进口量27.69万吨，同比增长66.32%。
风险因素：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。