铝月度数据跟踪：8月电解铝去库态势不改，看好后市铝价

（以下内容从华福证券《铝月度数据跟踪：8月电解铝去库态势不改，看好后市铝价》研报附件原文摘录）
电解铝：1）供给：8月我国运行产能提升至4,285.8万吨，产量为361.1万吨，同比增加4.6%，当月开工率为95.3%，达到近两年来最高水平；2）进出口：8月电解铝进口数量为15.3万吨，同比+10.4万吨/+210.8%，环比+3.7万吨/+31.5%，从进口来源国上来看，俄罗斯是最主要的进口来源国，进口总量为13.1万吨，占总进口量的85.5%；3）利润：本月，长江有色市场A00铝现货均价为18649元/吨，行业吨铝利润为2638元/吨，同比增长221.7%，环比增长4.6%。
再生铝：1）供给：受废铝来源紧缺影响，开工率维持较低水平，本月开工率为49.83%，8月再生铝产量65.59万吨；2）进出口：8月废铝进口数量为15.2万吨，同比-1.8万吨/-10.7%，环比+0.4万吨/+2.6%，我国废铝进口来源国较分散，本月前五大贡献国为马来西亚、日本、美国、泰国和英国，合计占比达60.5%；3）利润：本月受电解铝价格攀升影响，华东铝平均价差拉大，为1068.62元/吨，同比涨幅1.2%。
铝材：1）供给：下游开工回暖，2023年8月我国铝材产量548.3万吨，同比增长6.6%，环比增长3.8%；2）进出口：海外市场持续低迷，铝产品出口贸易数据延续弱势，8月我国铝材出口量为49.0万吨，同比-5.0万吨/-9.31%，环比+0.0万吨/+0.1%。
氧化铝：1）供给：8月我国氧化铝在产产能为8650万吨，产量732万吨，同比增加3.8%，当月开工率约为85%；2）进出口：8月氧化铝出口量为14.6万吨，同比+3.0万吨/+26.1%，环比+1.2万吨/+9.2%；从出口国上来看，国内氧化铝出口国主要为俄罗斯，其出口总量为12.8万吨，占总出口量的87.1%；3）利润：我国氧化铝市场价格走高，利润空间有所提升，8月，行业平均利润上升至248元/吨，环比增加42.3%。
预焙阳极：1）供给：预焙阳极产量高位运行，8月产量为186.68万吨，环比增加1.2%，当月开工率为75.67%，创今年新高；2）进出口：8月预焙阳极出口量为12.3万吨，同比-3.4万吨/-21.5%，环比-4.8万吨/-28.2%；3）价格：8月预焙阳极市场均价为4668.87元/吨，同比降低38.1%，环比上涨0.7%。
终端需求：8月我国传统基建、房地产竣工边际走弱，新能源高增长拉动铝消费。2023年8月，我国基建建设投资额累计同比增长9%，竣工面积累计同比增长19%，新能源汽车产量同比增长22.0%，环比增长4.7%，光伏电池累计同比增长60%。
投资建议：云南电解铝企业继续释放新投产产能，电解铝供应持续增加；需求端，地产板块表现仍旧一般，但政策端释放大量利好信号，同时新能源车及光伏需求势头良好，需求总体表现亮眼；库存方面，电解铝社会库存保持低位，截至8月31日，全球铝锭库存103.39万吨，环比减少3.06万吨；利润方面，近期氧化铝、动力煤价格回升带动电解铝成本小幅抬升，同时现货铝价上涨且涨幅高于成本端，综合来看电解铝利润走扩。短期看，临近十一长假，备货需求预期存在，预计铝价易涨难跌。个股：推荐神火股份、中国铝业、天山铝业、云铝股份，关注中国宏桥等标的。
风险提示：国内经济下滑超预期，美元指数上涨超预期