氢能&燃料电池行业研究：FCV上险翻倍趋势确定，看好全年预期兑现

（以下内容从国金证券《氢能&燃料电池行业研究：FCV上险翻倍趋势确定，看好全年预期兑现》研报附件原文摘录）
行业数据点评
FCV8月装机量66.05MW，同比上升89%。8月，燃料电池系统装机量66.05MW，同比上升89%，其中商用车装机量为61.6MW，本月装机多为重型货车和轻型货车。全年FCV预计呈现高增趋势，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计2023年FCV将持续看向翻倍。
8月上险量为636辆，1-8月累计3802辆。2023年8月，燃料电池系统总装机数量为636辆，同比上升42%，其中商用车为580辆。由于统计口径差异，中汽协公布的8月份FCV产销分别为102/177辆，同比+5.15%/-30.59%。今年以来FCV逐渐进入放量阶段，伴随各地政策细则出台与补贴落地，产销持续呈现高增长态势。
亿华通单月装机第一，捷氢科技1-8月累计登顶。8月，亿华通（数据涵盖全资子公司聚兴华通）装机量第一，为18862kW，占比31%；重塑能源第二，装机8770kW，占比14%；第三是未势能源，装机8250kW，占比13%。2023年1-8月，捷氢科技累计装机量第一，为56502kW，占比17%；亿华通累计装机量第二，为41368.6kW，占比12%；鸿力氢动第三，为31665kW，占比9%。
北汽福田月度上险量位居榜首。8月商用车上险量北汽福田第一，为205辆，占比达36%；中国一汽位列第二，为68辆，占比达12%；厦门金龙第三，为60辆，占比达10%。2023年1-8月，厦门金龙累计上险量第一，为482辆，占比13%；北汽福田累计上险量第二，为412辆，占比12%；金龙联合累计上险量第三，为322辆，占比达9%，此外乘用车累计上险299辆。
示范城市群产销：8月，北京示范城市群整车落地量最多，为396辆，其中北京市贡献265辆，唐山和天津市分别贡献75和56辆，其次为河北城市群，为186辆，其中包含唐山和聊城贡献的75和60辆，河北、上海、广东城市群为51辆、37辆和9辆。2023年1-8月，北京示范城市群累计上险量最多，为1333辆，河北、河南、上海、广东示范城市群分别为1179辆、948辆、9070辆和336辆。
全球整车产销：1）日本：2023年1-7月，日本丰田FCV全球累计销量为2916辆，同比上升15%。(2023年8月数据暂未公布)；2）韩国：2023年1-8月，韩国现代FCV全球累计销量为3512辆，同比下降38%，其中本土累计销量为3812辆，同比下降43%；3）美国：2023年1-7月，美国国内FCV累计销量为2309辆，同比下降20%，其中1-7月日本丰田的FCV累计在美国销量占比达91%。(2023年8月数据暂未公布)
绿氢项目电解槽招标：2023年7月-9月19日，暂无新增项目。2023年1-9月，已公开招标电解槽的绿氢项目共15个，合计电解槽招标量达1280MW，已超去年总和;从制氢项目电解槽企业中标份额看，阳光电源/派瑞氢能/隆基氢能位列前三，占比29%/26%/19%;已开标项目的电解槽大多为碱性，入选和第一中标候选人的碱性电解槽价格平均/中位数分别为792/720万元/套和747/720万元/套（1000Nm3/h）；PEM电解槽为580万元/套（200Nm3/h）。
投资建议
2023年将是氢能及燃料电池行业进入发展快车道的一年，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注亿华通、京城股份、科威尔、昇辉科技、华电重工。
风险提示
政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期；绿氢项目落地不及预期。