策略周观点2023年第31期：降准叠加MLF加量续作，政策持续发力助推预期回暖

（以下内容从万联证券《策略周观点2023年第31期：降准叠加MLF加量续作，政策持续发力助推预期回暖》研报附件原文摘录）
投资要点：
A股主要股指多数下跌，上证综指小幅收涨：9月11日-9月15日当周A股主要股指多数下跌，上证综指小幅收涨0.03%。其中创业板指跌2.29%，科创50跌1.61%，深证成指跌1.34%，沪深300跌0.83%。9月11日-9月15日当周申万一级行业跌多涨少，计算机、国防军工、电力设备行业跌幅位居前列，分别下跌3.91%、3.51%和3.14%。而在上涨行业中，煤炭行业涨幅最大，上涨4.34%。
两市成交缩量，电子板块交投活跃：9月11日-9月15日周内两市日均交易额为7278.58亿元，较上周下降7.11%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，9月11日-9月15日当周电子行业成交额3563.53亿元位居第一。
两融余额增加，北向资金延续流出：截至9月15日收盘，A股市场融资融券余额为16069.77亿元，较上周增加408.38亿元。分行业看，9月11日-9月15日当周除综合行业外，所有一级行业均实现融资融券净流入，融资融券净流入额较高的行业为电子、电力设备、计算机等。9月11日-9月15日北向资金净流出152.06亿元。
投资建议：国内方面，8月经济数据显著改善，其中规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比上月加快0.8个百分点；8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，较前值提高2.1个百分点。9月11日至9月15日当周，A股成交量维持在7000亿元附近震荡，板块继续轮动。在政策利好催化下，顺周期、成长板块交替走强。9月15日，央行年内第二次超预期降准，宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，同日进行5910亿元中期借贷便利（MLF）操作，为连续第10个月加量续作，一系列政策组合拳下释放政策积极信号。8月经济基本面整体改善，预计9月将持续修复，叠加后续政策继续发力，A股基本面有望得到进一步提振。行业配置方面：1）地产销售端、竣工端数据边际改善下，关注地产链条中受到政策催化、业绩边际复苏板块，如家电、建材等。2）关注业绩兑现确定性较高、具备产业支撑逻辑的科技成长领域。华为、苹果新产品发布有望催化产业链需求，半导体、消费电子等细分领域迎来布局机会。
风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。