商贸零售行业周报：社零增速回升，黄金珠宝品牌秋季订货会火热进行中

（以下内容从开源证券《商贸零售行业周报：社零增速回升，黄金珠宝品牌秋季订货会火热进行中》研报附件原文摘录）
8月社零增速回升，黄金珠宝品牌秋季订货会火热进行中
本周国家统计局发布社零数据：2023年1-8月社零总额同比+7.0%，其中8月同比+4.6%。我们测算得2023年1-8月/单8月两年复合增速分别为+3.7%/+5.0%，相对7月有所改善。分渠道看，线上渠道稳步增长，各线下业态呈现相对稳健态势；分品类看，必选消费品类稳步恢复，可选品类中，化妆品、金银珠宝、服装鞋帽8月同比分别+9.7%/+7.2%/+4.5%，两年复合增长分别为+1.3%/+7.2%/+4.8%，复苏态势稳健。整体来看，受促消费政策持续发力显效、暑期出行旅游需求旺盛、“七夕”节假日消费等因素带动，社会消费稳步复苏。黄金珠宝品牌秋季订货会正在进行，头部公司如周大生、潮宏基此次均选址在深圳水贝。从现场看，（1）精品黄金成为主流：柜台陈列方面，精品黄金（古法金、硬金等）占主导地位，相较于普货黄金更加盟商青睐，反映黄金工艺革新带来的供需共振；（2）强调品牌印记产品：潮宏基在订货会开始前便以线上直播、重点客户预沟通等方式，着重推荐品牌印记产品，而周大生也在柜台安排上强调“非凡国潮”等重点系列。加盟商整体拿货反馈稳中有进，可关注头部公司接下来的旺季表现。
行业关键词：多发货、美团闪购、辉妈到家、8月社零、OK水等
【多发货】跨境物流平台“多发货”完成数千万元人民币天使轮融资。
【美团闪购】美团闪购宣布将持续与Apple授权店深化合作。
【辉妈到家】永辉超市旗下“辉妈到家”发布品牌升级。
【8月社零】8月社零总额同比增长4.60%。
【OK水】可复美推出针对油痘肌的“OK水”。
板块行情回顾
本周（9月11日-9月15日），商贸零售指数报收2171.51点，下跌0.24%，跑输上证综指（本周上涨0.03%）0.27个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第13位。零售各细分板块中，本周钟表珠宝板块涨幅最大，2023年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周*ST商城（+15.9%）、ST通葡（+13.1%）、上海九百（+10.0%）涨幅靠前。
投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物等；
投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品端爱美客、医美机构端朗姿股份；
投资主线三（黄金珠宝）：消费与投资需求双轮驱动高景气，关注黄金珠宝秋季订货会情况，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等；
投资主线四（跨境电商）：行业基本面显著回暖、下半年有望持续高景气，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。
风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。