纺织服装行业周报：可选消费持续复苏，8月服装零售额增幅环比扩大

（以下内容从信达证券《纺织服装行业周报：可选消费持续复苏，8月服装零售额增幅环比扩大》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为0.03%、-1.34%、-0.83%，纺织服装板块涨幅为1.67%，位居全行业第4名。恒生指数周跌幅为0.11%，耐用消费品与服装板块周跌幅为0.37%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为欣贺股份、海澜之家、美邦服饰、贵人鸟、潮宏基；跌幅前五位分别为ST柏龙、金发拉比、万事利、金一文化、恒辉安防。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为江南布衣、天虹纺织、金阳新能源、波司登、都市丽人；跌幅前五位分别为APOLLO出行、思捷环球、德永佳集团、千百度、李宁。
行业动态：1）得益于“一个品牌”战略，杰尼亚直营门店运营效率显著提高，2023H1杰尼亚分别实现收入、净利润为9.031亿欧元、5201万欧元，同增23.9%、147.95%，其中Zegna、ThomBrowne均实现两位数增长。2）2023H1GoldenGoose品牌销售额同增21%至2.764亿欧元，较21年同期增长65%，主要系品牌持续推进供应链生产内部化、加码直销，扩大产品及服务等战略。3）TikTok通过为卖家提供全方位一站式的指导、匹配精确的运营模式及消费者洞察，为跨境卖家出海赋能。
上市公司公告：1)截至9月14日棒杰股份子公司棒杰新能源已收到投资者苏州环秀湖逐光的第一期增资款1.5亿元，公司持有其股权比例为68.0272%。2）截至9月13日鲁泰累计回购B股数量为1,731.58万股，占总股本比例为2.01%。3）为稳步推进在医美服务领域的规划和建设，提升“产品+服务”模式竞争力，金发拉比拟以现金受让老股方式增持广东韩妃13%的股份，交易完成后公司将持有广东韩妃49%的股份。4）恒辉安防计划出资4800万美元在越南投资建设年产1600万打功能性安全防护手套项目以加强公司国际市场战略布局。5）天创时尚股东青岛禾天计划提前终止其于23年5月披露的股份减持计划。
行业数据跟踪：1）截至23年9月15日，中国328级棉价为18166元/吨，周跌幅为0.42%，Cotlook价格指数市场价为98.50美分/磅，周涨幅为2.71%。2）2023年8月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为982亿元，同比增长4.50%，两年平均复合增速为4.46%。8月服装零售额增幅环比扩大，近期多项支持政策密集落地，叠加高温多雨等不利因素逐步消退，消费在暑期第二月需求释放推动下提速，服装消费呈现稳健复苏态势。3）23年8月国内纺织品服装出口额为278.6亿美元，同增-10.2%，CAGR2为-3.83%。8月纺织服装出口降幅较上月收窄，停止连续两月降幅扩大趋势，主要系去年同期基数较低，以及7月部分受台风天气影响的订单在8月集中交付。展望下半年，若外需恢复，国内纺服出口动能将得到激发，叠加去年同期低基数，我们预计四季度出口有望回稳向好。
投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关注2023年基本面拐点。我们建议把握两条主线:我们建议把握两条主线:服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。关注AI相关应用服装公司，优质卖家华凯易佰数据表现良好，结合AIGC技术公司不断提升运营效率，成长空间较大。关注中高端女装龙头锦泓集团，防疫政策优化后，公司收入恢复增长，销售、财务费用逐步优化，释放业绩弹性。关注女装公司太平鸟，公司优化渠道、库存结构，当前门店数、库存处于低位，同时持续推进组织变革、推进加盟店铺拓展、控制折扣水平，低基数下，收入有望恢复增长，毛利率提升、销售费用逐步优化，业绩弹性较大。纺织板块，22H2受全球海外高通胀影响下游需求疲软，业绩表现环比上半年有所下滑。23年伴随海外去库，需求有望逐步回暖，出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升。此外毛纺龙头新澳股份毛纺产品量价齐升，公司加速全球产能布局，推进数字化系统建设、智能化转型，满足海外客户供应链转移需求的同时，提升生产运营效率。关注优质行业龙头华利集团、申洲国际，关注毛纺行业龙头新澳股份。
风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。