大炼化周报：成本端支撑下，海外炼化价差明显上行

（以下内容从信达证券《大炼化周报：成本端支撑下，海外炼化价差明显上行》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目本周价差为2408.25元/吨，环比变化-12.03元/吨（-0.50%）；国外重点大炼化项目本周价差为1596.89元/吨，环比变化108.22元/吨（+7.27%），本周布伦特原油周均价为91.93美元/桶，环比变化2.43%。
【炼油板块】沙特与俄罗斯宣布减产延长至2023年底与美国原油库存意外增加博弈，国际原油价格震荡小涨。周前期，美元走势强劲以及国际原油需求疲软的预期前景令油价承压，但美国原油库存连续四周下降，市场担忧全球原油供应收紧，国际原油价格先跌后涨。周后期，美国能源信息署（EIA）预测供需缺口将在第四季度扩大，全球石油市场或将面临供应紧张的情况，不过市场对亚洲大国经济的担忧影响了燃料需求前景，叠加美国原油库存意外增加，国际原油价格震荡运行。成品油方面，国内成品油价格整体上行，但价差收窄，海外成品油价格价差全面走强。
【化工板块】本周国际原油价格明显上行，成本端支撑偏强，化工品价格整体上行，少部分化工品由于供需支撑不佳导致产品价格下跌。其中芳烃系列产品价格大幅抬升，纯苯受益于下游行业备货积极，叠加市场现货供给偏少，产品价格宽幅上涨。苯乙烯在成本端支撑下，价格及价差明显扩大。聚乙烯、聚丙烯、丙烯腈价格小幅上行，聚碳酸酯、MMA产品价格持稳。EVA由于需求偏弱，行业交易氛围低迷所影响，产品价格继续下探。
【聚酯板块】本周国际原油价格上行，在成本端支撑下，聚酯板块整体价格重心上移。上游PX价格受成本端及供给端支撑继续上涨，PTA、MEG在下游高开工率及成本端支撑下价格小幅抬升。本周涤纶长丝价格整体上行，同时单吨盈利也有所改善，行业库存进一步降低，下游织机开工负荷继续提升，产销持续向好发展。涤纶短纤和聚酯瓶片在成本端价格支撑下，价格小幅提升，但瓶片价格涨幅不及成本，盈利有所缩窄。
6大炼化公司涨跌幅：截止2023年9月15日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为东方盛虹（-0.26%）、荣盛石化（+1.39%）、新凤鸣（-0.66%）、桐昆股份（-1.44%）、恒力石化（-1.86%）、恒逸石化（-1.31%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（+9.23%）、荣盛石化（+0.32%）、恒力石化（-1.27%）、东方盛虹（-4.11%）、桐昆股份（+5.08%）、恒逸石化（-0.79%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。