计算机行业2023年半年报总结：增速区间上移明显，行业企稳复苏

（以下内容从西南证券《计算机行业2023年半年报总结：增速区间上移明显，行业企稳复苏》研报附件原文摘录）
投资要点
中位数下表现良好，板块业绩企稳修复。1）整体看，2023年H1计算机板块整体实现营收5094.5亿元，同比下滑0.6%，实现归母净利润150.8亿元，同比增长3.2%；单Q2实现营收2792.3亿元，同比持平，实现归母净利润101.5亿元，同比下降11.0%。整体法下板块表现受到权重较大的公司下滑影响，但仍然呈现企稳趋势。2）从中位数角度看，2023H1营收增速中位数为5.1%，同比提升0.81pp，归母净利润增速中位数为4.5%，同比提升17.8pp；2023Q2营收增速的中位数为6.1%，同比提升8.09pp，归母净利润增速中位数为1.5%，同比提升16.5pp。中位数法下营收、利润增速均明显优于整体法，表明更多中小公司已出现积极拐点。3）从增速的分布看，2023Q2营收增速大于50%的有31家（上年同期18家），小于0%的有127家（上年同期173家），2023H1利润增速大于50%的有69家（上年同期45家），小于0%的有154家（上年同期193家），收入利润均已出现明显区间上移趋势，板块业绩企稳修复。
细分赛道有所分化，部分领域彰显经营韧性。收入端看，2023H1智能汽车（+22.7%）、工业软件（+13.8%）、医疗IT（+12.4%）整体增速较快；利润端看，2023H1金融IT（+17.2%）、电力IT（+9.3%）、网络安全（+5.7%）整体增速较快。相关细分赛道需求较为刚性，亦或是上年同期基数较低，呈现良好修复态势。整体来看，2022年H1医疗IT、电力IT、网络安全、金融IT均实现营收和利润双增，其中金融IT和网络安全利润端同比增速高于收入端，盈利能力修复明显。
智能化、数字化、国产化三驾马车齐驱，基本面反转在即。人工智能、数据要素、信创三大主线业绩短期承压，主要系下游相关需求尚未放量，叠加产业链公司加大技术、市场等前期投入所致。但我们认为，当前AI产品正不断迭代优化，算力订单后续有望持续转化，同时数据要素相关政策频繁发布，信创招标开始加速，三大主线仍然具备“长赛道、大空间”特质，后续有望在“政策引领、产业配合、技术精进”的三重共振下实现基本面反转，业绩弹性有望逐季释放。
风险提示：宏观经济承压；贸易摩擦加剧；板块政策发生重大变化；研发进度不及预期；原材料价格上涨；汇率波动风险等。