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汽车行业8月销量点评:8月汽车产销超预期,行业景气度继续提升

来源:山西证券 作者:林帆 2023-09-12 07:44:00
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(以下内容从山西证券《汽车行业8月销量点评:8月汽车产销超预期,行业景气度继续提升》研报附件原文摘录)
投资要点:
汽车产销增速超预期,月度出口首次突破40万辆。中汽协9月11日发布数据,2023年8月全国汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆,环比分别+7.2%和+8.2%,同比分别+7.5%和+8.4%。在国家促消费政策及车企优惠促销等因素带动下,购车需求持续释放,产销同环比实现正增长。其中,8月汽车出口40.8万辆,环比+3.9%,同比+32.1%,我国月度汽车出口首次突破40万辆大关,延续高增长态势。今年1-8月,汽车累计产销分别完成1822.5万辆和1821万辆,同比分别+7.4%和+8%;汽车累计出口294.1万辆,同比+61.9%,全年突破400万辆、成为全球第一大汽车出口国基本没有悬念。近期国家出台多项促进汽车消费政策,保障汽车行业稳定健康发展。9月2日,工信部等七部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案(2023-2024年)》,从供需两端发力,突出抓好“三个统筹”,进一步促进汽车消费。随着国家宏观经济政策密集出台,经济稳增长的有利因素不断累加,全年汽车产销实现稳健增长的目标将能够实现。
新能源汽车:产销量继续保持较高增速,新能源乘用车市场渗透率为35.1%,与上月基本持平。8月新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆,同比分别+22%和+27%。其中,纯电动汽车产销分别完成58.9万辆和59.7万辆,同比分别+9.9%和+14.4%;插电式混合动力汽车产销分别完成25.3万辆和24.9万辆,同比分别+63.9%和+72.8%;燃料电池汽车产销分别完成0.01万辆和0.02万辆,同比分别+5.2%和-30.6%。8月新能源汽车市场渗透率提升至32.8%,新能源乘用车市场渗透率为35.1%,较去年同期的29.9%提升5.2pct,与上月基本持平。
今年1-8月,新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆,同比分别+36.9%和+39.2%,市场占有率提升至29.5%。新能源汽车销售继续保持较高速增长,中汽协预测2023年新能源汽车销量为900万辆,同比约+30.7%,按照目前的情况来看完成的概率较大。
乘用车:8月产销同环比实现双升,自主品牌市场份额持续提升。8月乘用车产销分别完成227.5万辆和227.3万辆,环比分别+7.5%和+8.2%,同比分别+5.4%和+6.9%。7-8月一直是汽车市场的传统淡季,需求相对较弱,叠加去年6月1日开始实施购置税减免政策,在较高基数情况下产销同环比实现双升,超出市场预期。今年1-8月,乘用车产销分别完成1567.2万辆和1564.3万辆,同比分别+5.9%和+6.7%,略低于汽车行业整体。我们认为行业目前已进入较为稳定的发展态势,伴随新一轮汽车促消费政策的实施落地和消费者的信心持续恢复,在车企新品不断推出和“金九银十”车市旺季的带动下,下半年乘用车需求有望快速提升。
8月,中国品牌乘用车销售129.2万辆,同比+25.6%,占乘用车销售总量的56.8%,同比+8.4pct。今年1-8月,中国品牌乘用车销售848万辆,同比+21.2%,占乘用车销售总量的54.2%,较去年同期+6.5pct。中国自主品牌乘用车产销量增速远好于乘用车整体,主要系新能源车高速增长和出口市场的蓬勃发展。
商用车:产销环比增速转正;重卡销量略超预期,行业景气度有所恢复。8月,商用车产销分别完成30万辆和31万辆,环比分别+5%和+7.9%,同比分别+26.2%和+20%,同比增速较高主要因去年同期基数较低,客车和货车产销同比均呈明显增长。今年1-8月,商用车产销分别完成255.3万辆和256.8万辆,同比分别+18%和+16.4%,在去年低基数的情况下,产销实现了较高的增长水平。
据第一商用车网统计,8月重卡销售约6.9万辆,环比+13%,同比+49%。同比仍保持大幅增长,主要因去年同期基数较低及海外出口强劲(8月重卡出口同比增长超过70%);重卡销量终结四个月的环比下降,行业景气度有所恢复。
今年1-8月,重卡市场累计销售约61.9万辆,同比+31%。主要车企中国重汽8月重卡销量约为2万辆,同比+54%,继续保持销量第一的宝座。今年1-8月中国重汽累计销售约16.98万辆,市场占有率上升至27.4%,较去年同期+3.6pct,公司的重卡出口继续占据了行业出口总量的半壁江山,将持续受益于出口市场的快速发展。
投资建议:在去年较高基数的情况下,8月汽车产销实现同环比正增长,超市场预期。展望后市,随着经济稳增长的有利因素不断累积,及“金九银十”传统汽车销售旺季的带动,汽车产销有望继续提升,全年稳健增长的目标将大概率实现。我们认为汽车行业目前已步入稳定健康的发展态势,伴随汽车促消费措施不断落地及消费者信心持续恢复,2023年后四月景气度将进一步提升,因此我们上调行业的投资评级至“领先大市-A”,重点推荐与智能化和一体化压铸相关的零部件产业链企业瑞玛精密、银轮股份、卡倍亿、鑫宏业、德赛西威、多利科技,及受益于出口市场快速发展的重卡行业龙头企业中国重汽。
风险提示:原材料价格大幅波动的影响;汽车产销量增长不及预期。





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