银行业跟踪：地产政策持续落地，需求恢复在路上

（以下内容从东兴证券《银行业跟踪：地产政策持续落地，需求恢复在路上》研报附件原文摘录）
周观点：
上周地产政策持续密集落地，国有大行、股份行、以及部分城农商行陆续公布存量按揭下调细则，原贷款发放时认定为首套的存量房贷，客户无需单独申请，将于9月25日集中批量调整；二套转首套、处于不良状态的存量贷款等其他情况需要客户单独申请。预计随着存量按揭利率下调落地实施，居民提前还款将得到有效遏制。同时，南京、沈阳、大连等强二线城市陆续打开限购，其他重点城市或将跟进放松，预计地产销售有望逐步恢复，提振新增住房按揭需求。
投资建议：看好板块绝对收益，继续看好优质区域行。我们认为在宏观经济逐步恢复的大背景下，上市银行有望维持稳健的资产质量，同时息差已近低点，后续在存款利率下调以及稳增长政策带动下需求改善、定价稳定，息差有望保持平稳。我们看好下半年政策呵护、量价改善、资产质量稳健之下的盈利提速增长。考虑到当前银行股估值历史低位，机构持仓亦在较低水平，我们积极看好银行板块绝对收益。长期看好，优质区域性银行的高成长性，推荐宁波银行、常熟银行、江苏银行等。
板块表现
行情回顾：上周中信银行指数上涨0.56%，跑赢沪深300指数1.92pct（沪深300指数跌1.36%），在各行业中排名第4。从细分板块来看，股份行指数涨1.23%，农商行、国有行、城商行指数分别+0.36%、+0.21%、-0.40%。个股方面，齐鲁银行（+4.55%）、青岛银行（+3.02%）、招商银行（+2.79%）、苏州银行（+2.06%）、厦门银行（+1.85%）涨幅居前，跌幅较大的有瑞丰银行（-2.87%）、江苏银行（-2.81%）、成都银行（-2.78%）、兰州银行（-2.29%）、西安银行（-1.37%）。
板块估值：截止9月8日，银行板块PB为0.53倍，处于近五年来的5.85%分位数、估值处于低位。
成交额：银行板块上周成交额为77.73亿，占全部A股的1.14%，在各行业中排名第21。
北向资金：上周北向资金净流入银行板块30.49亿，在各行业中排名第1。个股方面，流入规模居前的有招商银行（+14.99亿）、兴业银行（+4.20亿）、工商银行（+1.74亿）、建设银行（+1.14亿）、北京银行（+0.98亿），流出规模居前的有民生银行（-1.78亿）、成都银行（-0.71亿）、浙商银行（-0.67亿）、华夏银行（-0.29亿）、西安银行（-0.07亿）。
流动性跟踪
央行动态：上周央行共开展7450亿逆回购操作，同时14090亿逆回购到期，净回笼6640亿。
利率跟踪：短端利率方面，DR001、DR007较上周分别+23BP、+6BP至1.90%、1.86%。长端利率方面，10年期国债收益率、国开债收益率较上周分别+5BP、+4BP至2.64%、2.76%。同业存单利率方面，1年期中债商业银行同业存单到期收益率(AAA)较上周+14BP至2.43%。票据利率方面，3M、半年国股票据转贴现利率分别较上周+25BP、+8BP至1.60%、1.35%。
行业要闻跟踪
①存量房贷利率调整细则落地：对于符合要求的存量个人住房贷款最低可调整至原贷款发放时所在城市首套房贷利率政策下限，并按照三类情形分别进行调整。各家银行公布的申请方式和调整时间趋同，原贷款发放时执行所在城市首套房贷利率标准的存量房贷，将于9月25日集中批量调整合同贷款利率，客户无需单独申请。而“二套转首套”、不良状态存量贷款等其他情况则需要客户单独申请。
②国家发改委：近日中央编办正式批复在国家发改委内部设立民营经济发展局，作为促进民营经济发展壮大的专门机构，加强相关领域政策统筹协调，推动各项重大举措早落地、早见效。释放出重视民营企业、提振发展信心的信号。
个股重要公告
①资本补充工具：江苏银行—“苏银转债”触发赎回条款，公司董事会决定行使提前赎回权，按债券面值加当期应计利息的价格赎回全部未转股的“苏银转债”。提示投资者，若未在规定时限内转股或交易、被强制赎回，可能面临较大投资损失。瑞丰银行—公司拟发行可转债总额为不超过人民币50亿元（含50亿元），募集资金扣除发行费用后将全部用于支持本行未来各项业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充本行核心一级资本。
②股东增持：江苏银行—股东江苏交通控股有限公司于2023年8月14日至2023年9月4日增持本行股份98,123,110股，占本行总股本比例0.60%。股东江苏凤凰出版传媒集团有限公司于2023年8月14日至2023年9月6日增持本行股份68,597,430股，占本行总股本比例0.40%。
③人事变动：华夏银行—国家金融监督管理总局已核准高波女士担任本公司副行长的任职资格。瑞丰银行—近日，章伟东先生因年龄原因辞去董事长等职务；9月7日，公司召开第四届董事会第十六次会议，选举吴智晖先生为本行第四届董事会董事长。
风险提示：经济失速下行导致资产质量恶化，房企销售低迷或融资恶化引发信用风险暴露等。