公用事业及环保产业行业研究：容量政策不同视角下，火电受益逻辑

（以下内容从国金证券《公用事业及环保产业行业研究：容量政策不同视角下，火电受益逻辑》研报附件原文摘录）
行情回顾：
本周（9.4-9.8）上证综指上涨0.37%，创业板指下跌2.40%，公用事业板块下跌0.23%，环保板块上涨1.73%，煤炭板块下跌1.34%，碳中和板块下跌3.65%。
每周专题：
新定位、新商业模式，煤电转向辅助服务要收益。高比例、不可预测的可再生能源的接入对电力系统的安全运行提出挑战，新型电力系统的发展需要辅助服务的全面支撑。煤电作为稳定可控的电源，在转型后将成为电力系统中辅助服务的主要提供者。
从改善经营角度出发，容量电价后续若出台对利用小时数低的火电企业业绩改善作用更大，弹性标的如豫能控股、华银电力、永泰能源、建投能源。
从刺激缺电地区装机角度出发，容量电价后续若出台对装机规模较大的龙头企业和沿海负荷地区的火电企业业绩增量较大，如华能国际、华电国际、浙能电力、皖能电力。
行业要闻：
8月31日，海口市人民政府发布关于印发《海口市碳达峰实施方案》的通知指出，有序发展气电，稳步推进海口气电项目建设，加快海口气电二期项目落地。支持建设分布式天然气综合能源站，在重点园区内发展分布式天然气冷、热、电三联供能源供给模式。到2030年，能源消费结构更加清洁、高效，能源清洁转型基本实现。
9月4日，广西发改委印发《关于进一步调整高可靠性供电费用标准有关事项的通知》提出，增量配电网企业、源网荷储一体化项目和发电企业用电，以及通过多回线路接入的抽水蓄能、新型储能等，不收取高可靠性供电费用类型。
近日，贵州省工业和信息化厅发布关于印发《贵州省工业领域数字化转型实施方案(2023-2025年)》的通知指出，推动能源行业加快建设5G智能煤矿、智慧电厂、数字电网，完善“能源云”平台,强化行业统筹管理和安全监测。分批有序推进智慧园区建设工作,支持有条件的工业园区建设公共服务平台，打造综合管理、智慧物流、安环监测、产业图谱、产业链招商等应用，着力建设具有示范意义的智慧园区。
投资建议：
火电板块：建议关注火电资产高质量、积极拓展新能源发电的龙头企业华能国际；可发挥民企优势灵活配置煤炭来源结构、有新机组核准预期的龙头企业宝新能源；积极承担省内保供任务，资产价值有望重估的龙头企业浙能电力、江苏国信、皖能电力。核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。环保板块：建议关注灵活性改造中全负荷脱硝环节龙头企业青达环保。
风险提示
电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
环保板块：环境治理政策释放不及预期等。