(以下内容从华安证券《战略科技(计算机)行业周报:算力租赁高需求与高价格推升板块行情持续》研报附件原文摘录)
主要观点:
算力租赁高需求与高价格推升板块行情持续
整个AI大模型训练,推动算力需求持续增长。同时,算力租赁业务的出现,使得中小下游客户在前期投入不大的情况下,即可进行模型的训练,大大降低了大模型的进入门槛,推动产业发展。
从当前来看,根据中贝通信9月7日发布的公告《中贝通信集团股份有限公司关于签订算力服务框架协议的公告》,其中提到:本协议双方以H800设备为基础搭建算力服务平台,提供960P算力服务,服务费按照含税¥12万元/P/年计算。按照一台8卡的H800AI服务器约为16P算力计算,年服务费192万元。根据京东显示,一台8卡H800AI服务器售价在268万元(不同配置略有差异)计算,算力租赁基本在1年半可回本。
我们认为,随着算力需求持续,算力租赁价格持续或进一步走高,相关企业业绩兑现与确定性持续提升,将不断推升板块行情。
更主要的是,大部分算力租赁相关公司,原本主业规模较小,租赁带来的收入、利润,会给公司带来较大弹性。建议关注:鸿博股份、中贝通信、恒润股份、青云科技、汇纳科技等公司。
下半年星链或迎更多催化
近期卫星互联网的相关热度源于华为Mate60发布。其中涉及卫星通讯。但由于当前国内低轨卫星发射尚未成熟,主要还是采用成本较高的高轨卫星方案。
下半年来看,我们认为在7月9日19时,中国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭,成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空。迈出了低轨通信星座建设的伟大一步。后续,相关发射仍将持续进行,带动板块发展。
整个低轨卫星通信产业链包括各类元器件,火箭等,计算机板块相关标的主要为创意信息、佳缘科技。考虑其主要涉及的部件,按照颗*单价的逻辑,随着低轨通信卫星发射逐步成熟,将给相关公司带来可观的业务增量。
风险提示
1)疫情反复降低企业信息化支出;2)财政与货币政策低于预期;3)供应链波动加大,影响科技产业发展。