海外策略周报：海外多数市场还将延续二次回调

（以下内容从华西证券《海外策略周报：海外多数市场还将延续二次回调》研报附件原文摘录）
海外市场一周主要观点:本周美股大盘出现明显回调，周内波动幅度较大。目前标普500席勒市盈率为30.64，仍大幅高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力仍在，美国经济端的压力仍然明显，美联储货币政策仍处于偏紧周期，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步回调。由于现阶段估值较高，预计以苹果、微软、英伟达、博通、脸书等为代表的美股大型科技股还将出现进一步回调；由于这些美股大型科技股在美股重要宽基指数所占权重较大，因此对整体美股市场情绪面也将带来一定影响；由于现阶段估值没有明显优势，美股中信息技术、工业、非必需消费、必需消费等多数行业指数将出现二次回调。美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现进一步分化，且在这种回调趋势行情中美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显回调。受美股回调的联动影响，以及欧元兑美元汇率出现下跌的影响，本周多数欧股市场也出现回调。由于欧元区的经济仍然较为疲软，欧元区货币政策仍然偏紧，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现回调；前期未出现充分回调的欧洲STOXX600指数、欧洲STOXX50指数、德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB、爱尔兰综指等欧洲重要市场指数还将出现进一步回调；欧股市场多数成长和价值行业将会面临进一步的震荡和分化。
在欧股市场中，由于之前短期涨幅较大且估值没有明显优势，预计以爱马仕国际、欧莱雅等为代表的欧洲大型价值股和以阿斯麦、英飞凌科技等为代表的欧洲大型科技股将出现进一步震荡。预计在流动性偏紧叠加经济疲软的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现震荡。本周日经225指数出现进一步回调。由于日经225指数估值仍然处于偏高水平，叠加欧美等发达市场的联动影响，预计日经225指数未来一段时间还将出现进一步回调；由于日本价值股和成长股估值均偏高，多数成长和多数价值行业容易出现一定震荡。由于之前短期涨幅较大且市场热度过度集中，预计以爱德万测试、东京电子、三菱电机等为代表的日本大型科技股以及以住友商事、三菱商事、伊藤忠商事等为代表的日本大型价值股将出现明显回调。考虑到多数发达经济体流动性偏紧，一些海外新兴市场还将出现一定分化和波动；前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、阿根廷MERVAL、IPSA智利圣地亚哥指数、新加坡海峡指数、泰国SET指数、印度SENSEX30、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现回调。本周港股市场多数宽基指数出现回调，港股大盘周内波动仍然较多。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场暂时将出现超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势。
恒生金融业里面部分资产处于估值较低的水平，未来一段时间有随着回调和波动逐步分批低吸布局的机会。
美股市场一周表现：本周美股三大指数均下跌，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌了1.29%、1.93%、0.75%。
港股市场一周表现：本周港股大盘多数指数收跌，恒生指数、恒生中国企业指数跌幅分别为0.98%、0.28%，恒生香港中资企业指数涨幅为0.11%；恒生科技指数下跌了2.1%。
海外重要经济数据：2023年8月，欧元区服务业PMI为47.9，低于前值50.9。
风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。