每日投资策略

（以下内容从招银国际《每日投资策略》研报附件原文摘录）
行业点评
7月游戏市场回顾
2023年7月中国网络游戏市场收入同比增长37.5%至286亿元，增长进一步加速（5月/6月：同比增长16.0%/23.6%），主因优质新游戏上线及低基数效应。由于腾讯和网易海外手游的良好表现，中国自研游戏海外收入在7月份也恢复正增长（同比增长7.6%）。我们预计中国网络游戏市场将在2H23保持强劲增长势头，但竞争也将更加激烈。腾讯/网易/米哈游/阿里巴巴/字节跳动各有3/3/2/1/1款游戏进入2023年7月手游收入排行榜前十，对比2022年同期为6/2/1/1/0。我们看好头部在线游戏公司腾讯和网易，主因其丰富游戏产品储备及海外扩张能力。维持腾讯和网易买入评级。（链接）
中国汽车行业-8月终端折扣小幅扩大
大部分品牌的8月终端折扣（基于7月单车零售的加权平均）环比小幅扩大，可见随着越来越多新车型的推出以及原材料成本的下降，价格战还在持续。长城、吉利、比亚迪：长城8月终端折扣环比小幅扩大。上个月蓝山仍然没有折扣，而坦克300开始有小幅折扣，闪电猫的折扣从6%扩大到13%。上个月，长城发布了新的哈弗H5、哈弗猛龙、Wey高山、以及坦克400，有望带动长城后续的折扣收窄。吉利8月折扣小幅扩大，符合我们此前的预期，因为吉利8月提升了对燃油车的浮动返利。我们预计未来几个月吉利的折扣会稳定在7-9%。比亚迪8月折扣有所收窄，主要因为宋系列的老款车型清库结束。比亚迪的终端折扣仍然处于主要车企的最低水平。腾势N7和N8上个月开始有一点折扣，主要因为起初的定价太高，之后N7、N8的折扣可能会继续放大。
广汽、宝马、奔驰：传祺8月折扣有所收窄，主要受益于GS8的折扣收窄。而埃安的折扣继续放大超过1个点。在连续4个月加库存后，8月埃安削减了经销商层面的库存。本月昊铂GT的上量情况值得关注，因为所有的版本可以开始交付。广汽丰田和广汽本田的8月折扣继续放大。华晨宝马的8月折扣有所放大，达到历史新高。虽然厂商下调了下半年的新能源车的目标，但是8月i3和ix3的折扣继续扩大。而1系和X2的折扣是宝马目前折扣最大的车型，因为这两款车将于下半年逐渐停产，目前处于清库阶段。北京奔驰的8月折扣基本环比持平，因为新能源车型（EQE，EQESUV，E-Class）的折扣扩大基本被燃油车（E-Class，GLB）的折扣收窄所抵消。