行业配置策略与ETF组合构建

（以下内容从西南证券《行业配置策略与ETF组合构建》研报附件原文摘录）
相似预期差行业轮动模型
最新配置观点： 煤炭 纺织服装 家电 非银行金融 食品饮料 电力及公用事业
上月组合收益表现： 2023年 8月，组合月度收益-6.03%，相较于行业等权指数超额收益-0.15%。 8月行业配置为： 石油石化、交通运输、轻工制造、纺织服装、银行、农林牧渔，其中石油石化贡献超额收益 2.71%，轻工制造贡献超额收益 0.45%，纺织服装贡献超额收益 0.61%。
分析师预期边际变化行业轮动模型
最新配置观点： 食品饮料 石油石化 家电 传媒 交通运输 通信
上月组合收益表现： 2023年 8月，组合月度收益-4.57%，相较于行业等权指数超额收益 1.31%。 8月行业配置为： 石油石化， 煤炭， 有色金属， 电力及公用事业， 钢铁， 基础化工。 其中石油石化贡献超额收益 2.71%， 煤炭贡献超额收益 3.95%， 电力及公用事业贡献超额收益 2.12%。
交易集中度因子行业轮动模型
最新配置观点： 消费者服务、钢铁、国防军工
上月组合收益表现： 2023年 8月，组合月度收益-8.12%，相较于行业等权指数超额收益-2.24%。 8月行业配置为：消费者服务(-11.36%)、房地产(-6.48%)、钢铁(-6.51%)。
ETF 组合构建
最新 ETF 行业组合配置： 食品饮料、家电、煤炭、非银行金融、传媒、通信
风险提示
本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。ETF 组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎