钢铁行业周报：平控信号释放，钢焦博弈加剧，关注旺季需求兑现

（以下内容从华福证券《钢铁行业周报：平控信号释放，钢焦博弈加剧，关注旺季需求兑现》研报附件原文摘录）
投资要点：
投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计929.63万吨，环比上周减少7.91万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1638.92万吨，环比上周减少4.35万吨；消费方面：五大品种消费合计933.98万吨，环比上周减少20.62万吨。本周钢材产量、库存及消费均出现下降，供需均有减弱迹象。本周钢价在铁矿石、焦炭等原料价格走强带动下有所回升，但价格较原料端仍然较弱，钢厂在原料价格高企的背景下利润继续承压，自主减产意愿增强。供需方面，本周钢协召开专题会提出，今年钢铁生产总量不高于去年水平是合理选择，是尊重市场规律的表现。结合今年供需保持动态平衡的目标以及今年以来粗钢产量同比增长的现实，我们认为伴随一线城市全面实施认房不认贷以及各项稳增长和消费刺激政策的落地，钢材产量在九、十月旺季仍有需求支撑，但产量在四季度或加速走向平控以适应市场需求。继续关注上游钢焦博弈加剧以及旺季需求预期的兑现情况。
一周回顾：本周，沪深300指数上涨2.22%，钢铁行业上涨2.41%，钢铁表现强于沪深300指数。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢上涨4.62%。
重大事件：宏观：（1）中国人民银行国家金融监督管理总局：调整优化差别化住房信贷政策。（2）国家统计局：8月份PMI为49.7%，环比上升0.4个百分点，连续三个月回升。行业：（1）钢协：今年的钢铁生产总量不高于去年水平是合理的选择。（2）四个一线城市全部落实“认房不认贷”政策。
钢铁产业链及库存：1、煤焦方面：截至本周收盘，焦煤期货主力合约收盘价为1,626元/吨，环比上周上涨117元/吨。焦碳期货主力合约收盘价为2,324元/吨，环比上周上涨83元/吨。2、铁矿石&废钢方面：截至本周收盘，铁矿石期货主力合约收盘价为846元/吨，环比上周上涨18.5元/吨。张家港废钢(6-8mm)市场价(不含税)为2,550元/吨，环比上周上涨10元/吨。唐山废钢(6-8mm)市场价(不含税)为2,665元/吨，环比上周下跌20元/吨。3、钢材方面：（1）期现价格：截至本周收盘，螺纹钢期货主力合约收盘价为3,778元/吨，环比上周上涨90元/吨；上海螺纹钢（HRB40020mm）价格为3,770元/吨，环比上周上涨30元/吨；基差为-8元/吨，环比上周减少60元/吨。热轧卷板期货主力合约收盘价为3,935元/吨，环比上周上涨51元/吨；上海热轧（Q235B:4.75mm）价格为3,940元/吨，环比上周上涨50元/吨；基差为5元/吨，环比上周减少1元/吨。（2）钢厂盈利：本周，螺纹钢毛利-199元/吨，环比上周下跌37元/吨。热轧毛利-21元/吨，环比上周下跌32元/吨。冷轧毛利12元/吨，环比上周下跌13元/吨。中板毛利-79元/吨，环比上周下跌37元/吨。
风险提示：平控限产不及预期，政策红利不及预期，经济复苏不及预期。