轻工纺服行业：一线城市均出台“认房不认贷”，大规模家居活动即将开启

（以下内容从中国银河《轻工纺服行业：一线城市均出台“认房不认贷”，大规模家居活动即将开启》研报附件原文摘录）
核心观点：
事件：9月1日，北京、上海相继发布“认房不认贷”政策。至此，北上广深一线城市均宣布执行“认房不认贷”政策措施。
地产松绑政策频繁发布，一线城市均执行“认房不认贷”。近期地产政策频繁发布，官方对地产支持态度明确，逐步打开各类政策空间，看好合理住房需求释放。1）首套房和二套房首付比例下限分别调整为20%、30%，且不再区分城市是否实施限购，各地可视情况自主决定；2）二套房贷款利率下限调整为LPR+20bp，且存量房贷可申请置换从而下调利率；3）北上广深一线城市全部宣布执行“认房不认贷”政策措施。
大规模家居活动即将开启，金九银十有望实现亮眼表现。商务部办公厅发布关于组织开展“家居焕新消费季”活动的通知，根据“2023消费提振年”总体安排，于2023年9~12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。“家居焕新消费季”启动仪式将于9月初举办，同时支持各地组织N场地方站活动，号召家居产品和家装企业、卖场、新闻媒体等各方积极参与。我们认为，商务部号召下，各方料将积极参与，组织一系列实质性、吸引力强的活动，多方联动营造氛围有望刺激消费欲望，且恰逢传统金九银十旺季，看好活动期间终端销售复苏。
保交楼政策带动交付，竣工数据维持快速增长。伴随保交楼政策的落地实施，前期积累的大量未完工项目加快完工，竣工面积实现快速修复。2023年1~7月，全国房屋累计竣工面积达到3.84亿平方米，同比增长20.5%。其中，7月单月快速复苏，实现竣工面积0.45亿平方米，同比增长33.14%。竣工亮眼表现将贡献未来家居需求，B端精装工程率先受益，C端零售将逐步实现复苏。
投资建议：地产&消费政策陆续出台，落地节奏明显加快，料将有效带动需求释放，进而基本面实现复苏，且当前家居龙头估值处于历史较低位置，投资性价比突出。建议关注定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【慕思股份】。
风险提示：房地产市场表现不及预期的风险；经济增长不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险。