电子行业周报：英伟达业绩超预期，手机面板价格有望筑底回升_股票频道

（以下内容从上海证券《电子行业周报：英伟达业绩超预期，手机面板价格有望筑底回升》研报附件原文摘录）
市场行情回顾
过去一周（08.21-08.25），SW 电子指数下跌 3.71%，板块整体跑输沪深 300 指数 1.73 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-3.75%、-3.55%、-3.26%、-5.21%、-4.85%、-3.24%。
核心观点
算力芯片：英伟达业绩超预期，数据中心业务发力，行业景气度延续。英伟达 FY24Q2 营收为 135.1 亿美元，同比+101%，环比+88%，大幅超出英伟达此前给出的 107.8 到 112.2 亿美元的业绩指引；GAAP净利润约为 61.9 亿美元，同比+843%，环比+203%；GAAP 毛利率为70.1%，同比+26.6pct，环比+5.5pct。受益于各大厂商开发生成式 AI和大语言模型的旺盛需求，英伟达数据中心业务表现亮眼，FY24Q2实现营收为 103.2 亿美元，同比+171%，环比+141%，相较分析师此前预期的 79.8 亿美元高出 29%。
消费 SOC：国内外市场需求回暖迹象较为明显，相关龙头企业业绩实现同环比双升。23H1 无线音频 SOC 龙头中科蓝讯实现营收 6.53 亿元，同比+20.51%；归母净利润 1.12 亿元，同比+20.38%。单季度来看 23Q2 实现营收 3.46 亿元，同比+10.69%，环比+12.68%；归母净利润 0.63 亿元，同比+18.36%，环比+27.37%。行业国内外需求正在逐步改善，据 Canalys 数据，23Q2 全球 TWS 耳机出货量为 6816 万部，同比+8%，其中全球前五大厂商出货量均实现同比增长，苹果/三星/boAt/小米/OPPO 出货量分别同比+2%/+3%/+38%/+6%/+25%。出口市场端，23Q2 累计出口 TWS 耳机 1.54 亿个，同比+10.27%，环比+31.15%；23H1 累计出口 TWS 耳机 2.71 亿个，同比+15.86%，其中自 3 月份以来中国无线耳机出口数量显著高于前两年。伴随终端需求逐步回暖，中科蓝讯不断拓展产品线并积极向客户端导入，市场份额有望稳步提升。
面板：8 月手机面板价格降幅全线收窄，伴随后续手机传统旺季来临，产业链供需两端有望持续改善。据 CINNO Research 数据显示，分产品来看：1）8 月α-Si 面板需求保持平稳，部分低价项目下月甚至有小幅微涨可能性；2）LTPS 面板库存水平相对健康，头部厂商低价产品上已成功涨价；3）刚性及柔性 AMOLED 面板价格降幅均有所收敛，其中部分柔性 AMOLED 面板厂正在寻求涨价。
投资建议
维持电子行业“增持”评级，我们认为 2023 年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于 2018 年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低 PE/PEG的个股机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；建议重点关注驱动芯片领域的峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注深科达；XR 产业链建议关注兆威机电与华兴源创；建议关注 LED 产业链的兆驰股份、卡莱特和奥拓电子等个股；建议关注国内军工电子紫光国微和复旦微电。
风险提示
中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期