卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

（以下内容从华安证券《卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪》研报附件原文摘录）
本周乙烷价格大幅上升， 乙烷裂解制乙烯盈利出现回落。 截至8月25日， 乙烷价格来到27.5美分/加仑， 较高点60美分/加仑下跌54.17%。 本周乙烷裂解价差小幅下降， 周环比-1.40%， PDH价差大幅上涨， 周环比+84.70%。
本周石脑油 、 丙烷价格小幅下跌， 周环比分别为-0.30%/-2.44%， 丙烯、 乙烷价格上涨， 周环比分别为+0.22%/+3.32%，液氯、 乙烯价格与上周持平。
C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯价格历史分位25.86%/3.29%/3.19%/9.39%/40.85%， 产品价差历史分位61.84%/7.56%/16.40%/15.62%/14.14%。 除聚醚大单体价格环比持平， C2/C3下游产品价格均呈现小幅上涨。
在当前节点展望后市， 我们判断乙烷价格虽有所波动， 但供需宽松， 整体价格将继续下行。 此外， 我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。
我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学， 公司景气修复叠加新材料存在空间。
风险提示： 项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

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