互联网传媒行业周报：互联网行业二季度利润表现良好，暑期档票房超预期

（以下内容从华安证券《互联网传媒行业周报：互联网行业二季度利润表现良好，暑期档票房超预期》研报附件原文摘录）
本周行情回顾（ 2023-08-21 至 2023-08-25）
从指数表现来看， 本周(2023-08-21 至 2023-08-25), 上证指数周涨跌幅为-2.17%, 创业板指周涨跌幅为-3.71%, 沪深 300 周涨跌幅为-1.98%, 中证 1000 周涨跌幅为-3.89%, 恒生科技周涨跌幅为1.29%,纳斯达克指数周涨跌幅为 2.26%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-0.37%, 电商及服务Ⅱ指数周涨跌幅为-3.41%, 教育指数周涨跌幅为-3.19%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为 0.58%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 0.27%, 人工智能指数周涨跌幅为-5.51%, CHATGPT 指数周涨跌幅为-0.52%。
本周,上证指数(-2.17%)延续下跌趋势，报收 3064.1 点； 创业板指(-3.71%)延续下跌趋势，报收 2040.4 点； 沪深 300(-1.98%)延续下跌趋势，报收 3709.2 点;纳斯达克指数(+2.26%)转涨，报收13590.7 点。
从 2023-08-21 至 2023-08-25 , 本周港股涨幅前三分别为：中国东方教育(+30.86%), 东方甄选(+19.2%), 泡泡玛特(+16.71%);本周美股涨幅前三分别为：名创优品(+12.26%), 虎牙(+10.31%),万国数据(+8.81%);本周 A 股涨幅前三分别为：中国出版(+11.8%),新华网(+10.72%), 中南传媒(+8.75%)。
2023 游戏买量半年数据公布， 行业加速回暖
DataEye 发布《 2023H1 国内游戏效果广告白皮书》 ： 1） 投放量：投放素材总量飙升，其中手游 APP 环比增加超过 80%，微信小游戏投放量增长五倍。 2） 投放游戏数： 2023 上半年在投手游 APP超过 1.5 万款，微信小游戏也接近 1 万款产品在投。 3） 素材使用率：单个素材使用效率略有提升，但整体仍偏低。 4） 手游 APP 买量榜： MMORPG 买量大类地位不可撼动，二次元赛道投放增多， SLG投放热度降温。 5） 微信小游戏买量榜：中重度题材投放数飙升，增长明显。
随着 2023 上半年游戏版号常态化，新游陆续上线，整个游戏买量营销行业也出现了加速回暖的迹象。下半年游戏营销市场竞争加剧，突围难度也将变得越来越大。
快手、爱奇艺发布二季度财报， 影视行业增长超预期
8 月 22 日，快手发布 2023 年第二季度财报。财报显示，二季度快手营收 277.4 亿元，上年同期营收 217 亿元，市场预期 272.9亿元，同比增长 27.9%。调整后净利润 26.9 亿元，市场预期 14.3亿元，去年同期净亏损 13.1 亿元，调后净利润大超预期。
8 月 22 日，爱奇艺发布二季度财报。二季度总营收达 78 亿元，同比增长 17%。其中，会员服务营收 49 亿元，同比增长 15%；日均订阅会员数 1.11 亿， 同比增长 13%。非美国通用会计准则运营利润为 7.86 亿元，运营利润率为 10%，连续六个季度保持运营盈利。爱奇艺核心业务营收实现了同比两位数的增长，在利润、自由现金流和日均订阅会员数等关键指标上表现稳健。
投资建议
1.海外 AI：
Ideogram AI 推出最新文生图工具 Ideogram，获得了来自 a16z和 Index Ventures 领投的 1650 万美元种子投资，团队中有 4 人都是谷歌文生图研究 Imagen 论文作者，该工具最瞩目的特性是能够在图中精准生成文字； GPT-3.5 Turbo 支持自定义微调，只需上传自己的数据，就可以运行专属的定制大模型，微调费用主要分为初始训练费用和使用费用，一个具有 10 万 tokens 训练数据集的微调工作（ 3 个 epoch 训练）成本大概在 2.40 美元，此外， GPT-4 微调将于今年秋天推出；全华人团队推出最新视频处理算法 CoDeF，根据给到的提示词，它将改变视频画风，因此只需要自己拍点东西，然后覆盖上去，就能变成各种各样的动画；文生视频工具 MorphStudio 发布， 其产品输出内容的准确率领先于 runway 等产品，目前已开放免费测试，在最近的一次更新之中，他们会大幅提升模型的 单 次 生 成 时 长 ， 以 获 得 更 好 的 生 成 效 果 。 建 议 关 注 ：Microsoft、 Nvidia、 AMD、 Meta、 Amazon、 Unity 等。
2.国内 AI：
阿里云推出并开源大规模视觉语言模型 Qwen-VL， Qwen-VL 是基于通义千问-7B 打造的多模态大模型，支持图像、文本、检测框等多种输入，并且在文本之外，也支持检测框的输出；快手 AI 对话功能已在快手 APP 安卓版开放内测，是短视频直播行业首个基于大语言模型的类 ChatGPT 落地产品，快手 AI 对话不仅可以进行文字对话、还会根据问题推荐快手上的相关视频，也为快手搜索打破了站内内容的壁垒，可为用户提供全网内容的检索服务； 8 月 24 日好未来宣布自研的数学领域千亿级大模型 MathGPT 开启内测，用户使用MathGPT 时， 用文字或图片方式上传数学题，即可得到对话式的解答反馈，也可以通过 “ 随机来一题” 的按钮，随机生成数学题目并由系统给出解答；昆仑万维推出首款 AI 搜索产品“ 天工 AI 搜索” ，可以借助大模型对搜索到的信息重新组织、整理、再按指定方式输出，比如可以让 AI 把搜索出来的结果绘制成表格，而且表格中每一句话后面都会附上来源，解决了以往大模型生成的内容不容易验证的问题，现已开启内测。建议关注：百度集团-SW、阿里巴巴-SW、腾讯控股、京东集团-SW、美团-W、快手-W、科大讯飞、美图公司、阅文集团等。
3.游戏：
23Q2 网易收入 240 亿元(yoy+3.7%)， Non-GAAP 净利润 90 亿元(yoy+66.7%)，收入低于彭博预期，净利润高于彭博预期，端游收入有一定程度下滑，汇兑收益和税收优惠对当期利润产生正面影响； DataEye， 23 年游戏买量半年度数据公布，投放素材总量飙升，其中手游 App 环比增加超过 80%，微信小游戏投放量增长 5 倍；Epic 宣布即将推出 Epic 首发计划，给开发商 100%的收入分成； 23年 7 月全球热门移动游戏下载量 Top 10， Garena《 Free Fire》位居榜首； QM 发布《 2023 年手机游戏行业洞察报告》，据统计近一年以来手游行业用户规模维持在 6 亿左右。建议关注研发、发行和出海具备实力或从长期来看具备估值优势的标的，包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱，世纪华通、姚记科技、神州泰岳、掌趣科技、富春股份。
4.海外科技：
英伟达 23Q2 营业收入 135 亿美元(yoy+102%， qoq+87.8%），市场 预 期 110 亿 美 元 (yoy+64.7% ， qoq+53.6% ） ， 净 利 润 (NonGAAP) 67 亿美元(yoy+421.7%， qoq+148%），市场预期 52.2 亿美元(yoy+304%， qoq+92%)，营业收入和利润均超市场预期， 23Q3 指引营业收入约 160 亿美元，受益于 AI 需求快速扩张，英伟达获得较多来自于云服务厂商的 AI 芯片订单，其中重要组成部分是 HGX 系统；三星电子第四代 HBM(HBM 3)以及其封装服务已经通过 AMD 品质测试，或将进一步为 AMD 提供 HBM 产品和封装服务；集邦咨询估计在高端 AI 芯片及 HBM 强烈需求下， TSMC 于 2023 年底 CoWoS 月产能有望达 1.2 万片/月，驱动因素包括英伟达 A/H 100 和谷歌、 AMD 等高端 AI 芯片，若需求可以延续， 24 年先进封装产能将增长 30-40%；据彭博社报道，新思科技投资 2 亿美元收购德国软件公司 PikeTec，AMD 收购人工智能软件公司 Mipsology。建议关注具备长期配置价值的海外科技公司，包括： Apple， Microsoft， Nvidia， AMD，台积电等。
5.短视频及直播电商：
8 月 22 日快手发布财报， 23Q2 快手总营收为 277.44 亿元(YoY+27.9%)，高于彭博一致预期的 272.89 亿元（ YoY +25.8%)，经调整归母净利润大超预期，达 26.94 亿，远超彭博一致预期的 14.34 亿元，上市后集团整体首次实现盈利，净利润达 14.8 亿； 8 月 25 日东方甄选发布财报， 23 财年总营收为 45 亿元，同比增长 651.0%，净溢利为 9.7 亿，同比实现扭亏为盈，此外，公司将在 8 月 28 日在淘宝开启直播，且为独播模式。建议关注：快手-W、东方甄选、腾讯控股、遥望科技、哔哩哔哩-W。
6.中长视频及院线：
8 月 22 日，爱奇艺发布财报， 23Q2 总营收达 78 亿元人民币，同比增长 17%，经调整运营利润为 7.86 亿元，运营利润率为 10%，连续六个季度保持运营盈利； 8 月 25 日，中国电影发布财报， 23Q2公司实现收入 14.1 亿(yoy+146.08%)，归母净利润 1.79 亿，同比扭亏为盈，净利率达 12.6%；猫眼数据显示，截至 8 月 27 日中午，暑期档票房破 200 亿，大幅超出 18 年的 174 亿、 19 年的 178 亿，大盘单日票房连续 67 天破亿。建议关注：光线传媒、分众传媒、芒果超媒、中国电影、猫眼娱乐、上海电影、华策影视、横店影视、奥飞娱乐、幸福蓝海、爱奇艺。
7.本地生活：
本周美团发布 2023Q2 业绩公告。 Q2 收入为 680 亿元，核心本地商业分部的经营溢利为 111 亿元，新业务分部的经营亏损同比收窄至人民币 52 亿元， 美团闪购日订单量峰值突破 1100 万，年活跃商家数同比增长 30%。同程旅行发布 2023Q2 业绩报告，收入达 28.7亿元，同比增长 117.4%；经调整净利润达 5.9 亿元，同比增长428.9%；平均月活跃用户达 2.8 亿。本周七夕和长线游周边游进一步带动酒旅增长。 7-8 月香港游客到深圳整体旅游预订单量同比去年增长 257%，深圳游客到香港整体旅游预订单量同比去年增长超 11倍，深港互通消费热情高涨。建议关注美团-W、携程集团-S、阿里巴巴-SW、同程旅行。
8.电商：
唯品会公布 2023Q2 财报，净营收为 279 亿元，同比增长13.6%； Non-GAAP 净利润为 24 亿元，同比增长 50.8%； GMV 为 506 亿元，同比增长 24.5%；活跃用户数达 4570 万，同比增长 9.6%。华凯易佰发布 2023 年半年度报告，实现营业收入 29.9 亿元，实现归属于母公司所有者净利润 2.1 亿元；实现净利润 2.4 亿元，同比增长116.96%。移卡宣布 2023Q2 业绩，上半年移卡收入 20.6 亿元， GPV总量为 14,192 亿元。 Temu 美国用户数量已超过 1 亿，并在 36 个国家或地区开设站点，有望实现 100 亿美元目标。 SHEIN 抢先攻占南非电商市场，成功登顶购物 APP 下载量榜单。 Temu 上线智利站点，全球站点增至 37 个。建议关注阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、名创优品、 SHEIN、焦点科技、 Temu、唯品会、华凯易佰、移卡。
9.产业互联网：
本周百度发布 2023Q2 财务报告， Q2 实现营收 341 亿元，同比增长 15%；归属于上市公司股东的净利润为 80 亿元，同比大涨44%；核心收入达到了 264 亿元，同比增长了 14%；核心经营利润为65.1 亿元，同比增长 27%，经营利润率为 25%。建议关注百度集团-SW、京东集团-SW、阿里巴巴-SW、微盟集团。
风险提示
消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险

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