基础化工行业周报：七部门发布石化行业稳增长方案，纯碱黄磷价格价差扩大_股票频道

（以下内容从华安证券《基础化工行业周报：七部门发布石化行业稳增长方案，纯碱黄磷价格价差扩大》研报附件原文摘录）
行业周观点
本周（2023/8/21-2023/8/25）化工板块整体涨跌幅表现排名第14位，跌幅为-2.72%，走势处于市场整体走势中游。上证综指跌幅为-2.17%，创业板指跌幅为-3.71%，申万化工板块跑输上证综指0.55个百分点，跑赢创业板指0.98个百分点。
2023年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等
行业：
（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本，优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市场，从而达到双减的目标。同时，随着生物基材料成本下降以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛道，未来有望盈利估值与业绩的双重提升。推荐关注合成生物学领域，重点关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。
（2）配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。24年起三代制冷剂供给进入“定额+持续削减”阶段，同时二代制冷剂加速削减，四代制冷剂因为专利问题价格居高不下难以形成替代，制冷剂供给端持续缩减。同时随着热泵、冷链市场发展以及空调存量市场持续扩张，叠加东南亚国家制冷剂需求扩张等因素，需求端保持稳定增长。未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大，制冷剂价格稳定上涨，拥有较高配额占比的公司将充分受益。建议关注：巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。
（3）电子特气是电子工业的“粮食”，是产业链国产化的核心一环。从全球电子特气市场的角度来看，目前行业呈现出高技术壁垒和高附加值的特征。从国内电子特气市场的角度来看，下游晶圆制造的产业升级迅速与国产高端电子特气市场分散、产能不足的矛盾日益加剧。换而言之，产业链的松散和稀缺也带来了较大的国产替代机遇，率先布局高端产能，拥有丰厚技术储备的企业有望占据先机，迎来更大的发展空间。从需求端来看，集成电路/面板/光伏三轮驱动，高端产能需求日益迫切。其中，半导体对特气的拉动主要表现为集成电路高端化带来的量价齐升；平板显示来自于为产业升级与迭代带来的特气品类需求提升；光伏主要表现为装机量快速增长带动量的增长。市场空间方面，预计到2025年，全球电子特气市场规模将达到60.23亿美元，行业规模持续增长，未来空间广阔。综上，电子特气行业核心竞争力可以总结为：提纯的技术+混合的配方+多（全）品类供应的潜力。建议关注有望凭借核心产品向着全品类的平台型公司进发，实现以点破面，最终真正实现电子特气国产化的优质公司：金宏气体、华特气体、中船特气。
（4）轻烃化工成全球性趋势。近十年全球范围内烯烃行业最显著的变革之一是原料轻质化趋势，即烯烃生产原料逐渐由重质石脑油转向更为轻质的低碳烷烃乙烷、丙烷等。经过十年的发展，全球乙烯中轻质化原料占比已从2010年的32%提升到2020年的40%，且除亚洲还有煤头和油头路线的增长，其他所有地区增量均来自于轻质化原料。以乙烷裂解和丙烷脱氢为代表的轻烃化工具有流程短、收率高、成本低的特点，在全球范围内掀起烯烃结构轻质化的浪潮。同时，轻烃化工还有低碳排、低能耗、低水耗的特点，其副产主要为氢气，能够有效降低循环产业链的用氢成本，并可以向外提供高纯低成本氢能源，符合碳中和背景下低碳节能的全球共识。我们认为，碳中和背景下原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势，轻烃化工龙头价值有望重估。推荐关注轻烃化工赛道，重点关注卫星化学。
（5）COC聚合物产业化进程加速，国产突围可期。COC/COP（环烯烃共聚物/聚合物）是一类性能优越的材料，这种材料依赖于C5产业链，由C5原料制备得到环烯烃单体，并在此基础上通过共聚或者自聚制得COC/COP。其中环烯烃共聚物(COC)具有紫外可见区高透明度等优良的光学性能，低吸水性，高生物相容性等。目前主流的手机摄像镜头均采用以COC/COP为原料的塑料镜片，同时COC/COP近年来也拓展了预灌注、医疗包装、食品包装等用途。近两年，COC/COP国内产业化进程加速，主要原因来自于：1）国内部分企业经过多年研发积累已实现了一定的产业化突破；2）光学领域中消费电子、新能源车等下游产业链明显转移至国内，该材料由日本卡脖子问题日益突出，供应链安全担忧下下游厂商的国产替代意愿加强，从而促使上下游产业化开发进程加快。目前该材料在很多领域仍呈现过高的价格将产品定位于高端应用领域，我们认为市场主要瓶颈仍在供给侧，国产企业有望形成突围，打开市场空间。推荐关注COC聚合物生产环节，重点关注阿科力。
（6）国际巨头撤回报价或减产，钾肥价格有望触底回升。据百川盈孚数据，氯化钾现价2294元/吨，较去年同期下降53.18%。氯化钾目前工厂库存162.85万吨，同比上升374.99%，行业库存384万吨，同比上升96.83%。氯化钾价格已然逼近中加钾肥大合同307美元的底价，我们认为钾肥价格有望触底回升，行业已进入去库存周期。Canpotex撤回新报价，Nutrien宣布减产，导致短期内钾肥供给下滑，有望消解生产厂商的库存压力。叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》，小麦和玉米期货价格均大幅上升，农民粮食种植意愿有所提升，推高了钾肥的需求。综合来看钾肥短期内供需关系失衡，库存主要集中在上游的化肥生产企业上，因此企业或较容易实现对价格的管控，秋季全球各国有望加大钾肥补库力度，钾肥价格将迎来反转。推荐关注钾肥领域，重点关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等行业领先企业。
（7）MDI寡头垄断，行业供给格局有望向好。受益于聚氨酯材料应用端的拓展，近20年MDI需求端稳中向好，而且MDI目前仍是公认的高技术壁垒产品，核心技术没有外散，全球MDI厂家共计8家，其中产能主要集中在万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏5家化工巨头中，5家厂商MDI总产能占比达到90.85%。目前受经济下行影响，MDI价格维持底部区间震荡，但单吨利润依旧可观，随着万华收购巨力以及欧洲整体产能持续低位运行，未来MDI供给格局有望向好，随着需求端逐步修复，MDI将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品。推荐关注聚氨酯领域，重点关注万华化学等企业。
（8）维生素B2、B6行业库存低，价格底部或将反转。近年在新进入者压力及供求不匹配情况下，vb2，vb6于年初分别触底至82.5元/kg及107.5元/kg，价格长期低迷下，市场开工率不足50%。目前行业库存处于低位，中小企业产能分散且规模较小，产能复苏重启预计短期内无法实现。Vb6方面，6月28日帝斯曼官宣关停上海星火维生素B6工厂，供大于求关系得到缓解。三季度维生素企业迎来停产检修，后续库存有望迎来短期持续低位。需求端，维生素B2、B6均以出口为主，随着海外家禽价格回升，维生素补库需求有望回升。推荐关注维生素B族领域，重点关注天新药业、广济药业等企业。
化工价格周度跟踪
本周化工品价格周涨幅靠前为DMF（+8.91%）、甲乙酮（+8.28%）、顺酐（+7.46%）。①DMF：需求好转，成本上升，带动价格上行。②甲乙酮：成本上升，带动价格上行。③顺酐：供应减少，成本上升，带动价格上行。
本周化工品价格周跌幅靠前为草甘膦（-5.71%）、二氯甲烷（-4.87%）、TDI（-1.60%）。①草甘膦：需求减少，导致价格下降。②二氯甲烷：供应增加，需求弱势，导致价格下降。③TDI：需求减少，导致价格下降。
周价差涨幅前五：电石法PVC（+180.56%）、PTA（+157.84%）、联碱法纯碱（+35.39%）、黄磷（+26.07%）、氨碱法纯碱（+21.52%）。
周价差跌幅前五：醋酸乙烯（-128.98%）、PVA（-123.38%）、涤纶短纤（-43.15%）、热法磷酸（-35.90%）、顺酐法BDO（-24.74%）。
化工供给侧跟踪
本周行业内主要化工产品共有126家企业产能状况受到影响，较上周统计数量增加3家，其中统计新增停车检修10家，重启7家。本周新增检修主要集中在丙烯、丁二烯、乙二醇、合成氨，预计2023年9月上旬共有21家企业重启生产。
重点行业周度跟踪
1、石油石化：原油需求走弱，油价下跌。建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源
原油：原油需求走弱，油价下跌。供给方面，尽管受到墨西哥湾风浪的影响，美国本月的水运原油出口量仍将创下自3月份以来的最高水平。8月份的平均日流出量为420万桶，而7月份为380万桶。8月对亚洲的输油量将为175万桶/日，而上月为125万桶/日；对欧洲的输油量将超过200万桶/日，与此前相比大致保持不变。Smith称，目前由风暴造成的干扰时间很短暂，因此影响有限，但随着飓风季节接近高峰，风险正在上升。库存方面，美国石油协会(API)的数据称，上周美国原油和馏分油库存下降，而汽油库存增加。截至8月18日当周，原油库存减少约240万桶。汽油库存增加了约190万桶，而馏分油库存减少了约15万桶。需求方面，全球经济出现不景气迹象，打压石油市场气氛。美国8月企业活动接近停滞，增速创下2月以来最慢。美国8月Markit制造业PMI初值从7月份的49.0降至47.0，表明经营状况在第三季度中期出现了明显恶化。这是自今年1月以来的第二大降幅，产出再度下滑和新订单降幅更大，拖累了制造业的整体表现。与此同时，服务提供商的增长放缓至2月份以来的最低水平。客户需求低迷导致整个经济放缓，新订单总额出现6个月来首次下降。标普全球称，跟踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)初值从7月的52降至8月的50.4，为2022年11月以来最大降幅。
LNG：市场供需博弈，LNG价格上涨。供应方面：国内前期检修液厂开始陆续复工生产，市场供应逐渐上升，部分液厂出货承压。局部地区虽有限气影响，但只持续一天，市场供应并无太大变化。需求方面：当下市场需求疲软，贸易商装车多选择低价货源，且市场重车堆积，液厂出货难度加大，虽然部分地区有城燃补库，能够一定程度支撑目前液厂价格，但难以支撑液价继续上调。
油价维持高位，油服行业受益。能源服务公司贝克休斯的数据显示,截至8月18日当周，未来产量的先行指标-美国石油和天然气钻机数下降12座至642座，为2022年2月以来最低水准。这使得美国石油和天然气钻机总数较去年同期减少120座，或15.7%。
2、磷肥及磷化工：一铵、磷酸氢钙价格上涨，磷酸铁价格稳定。建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份
一铵：需求延续强势，一铵价格上涨。供应方面：本周一铵行业周度开工60.36%，平均日产3.36吨，周度总产量为23.52万吨，本周一铵开工和产量较上周有所提升，影响因素主要有湖北地区部分厂家继续释放产能，日产量增加，陕西某厂装置检修结束，恢复正常生产，共计影响日产约为800吨。整体来看，市场供应增加，开工提升。需求方面：本周复合肥市场开工较为稳定。随着秋季备肥时间的缩短，市场进入集中发运阶段，多数复合肥企业待发较为充裕，主产区大厂开工多保持在中等偏高负荷，个别基本达到满开状态以保障秋季市场的供应。据百川盈孚不完全统计，本周复合肥平均开工负荷在48.20%，较上周增加1.23%。
磷酸氢钙：市场需求旺盛，磷酸氢钙价格上涨。供应方面：本周磷酸氢钙市场企业主发前期预收订单，仅部分企业短时限量对外接新单。多数企业排单充足，排单量基本可执行1-2个月。目前行业总体库存水平降至低位，多数表示无库存量。需求方面：终端市场备货充足，部分表示备货已至国庆节前后，对当前市场高价保持刚需采购跟进；贸易商市场交投活跃度略高于终端市场，部分贸易商货源量不多，保持适量采购需求跟进；当前市场价格较高，下游总体采购较为谨慎。
磷酸铁：市场供需平衡，磷酸铁价格稳定。供应方面：周内磷酸铁整体产能利用率下滑，供应量较上周有所减少。现下游接货意愿欠佳，磷酸铁企业出货受阻，主流供货方虽出货量尚可，然亦受需求疲软影响，装置负荷下滑；中小型企业多利润处在倒挂状态，多以销定产，维系老客户走量为主，装置负荷维系4-5成。磷酸铁市场现货充足，供应端表现宽松。需求方面：现阶段铁锂各厂行情差异较大，企业让利空间有限。截止到本周四，铁锂动力型主流报价在7.8万元/吨左右，较上个工作日持平；储能型价格在7.5万元/吨，较上个工作日持平。今日原料端暂无波动，下游电芯厂延续刚需合约拿货，铁锂基本面波动有限，各地区生产企业报盘价格暂无波动。现阶段碳酸锂企业报盘意愿降低，推涨意图犹存，铁锂成本面支撑预期增强，场内交投气氛略有提振。
3、聚氨酯：聚合MDI，环氧丙烷价格上涨，TDI价格下跌。建议关注万华化学
聚合MDI：市场供需弱稳，聚合MDI价格小幅上涨。原料端：本周国内纯苯市场行情上涨，截至本周四，华东主流市场均价为7930元/吨，较上周同期均价上涨250元/吨，涨幅3.28%。供应面：北方某工厂于15日进入检修状态，预计检修40天左右，浙江某工厂8月初进入检修状态，大概检修一个月时间，上海H工厂装置负荷尚未提满，福建某工厂装置负荷运行不高，国内其他部分装置开工变化不大，整体供应量小幅波动。海外装置，德国某工厂因电解阴线受到严重破坏，MDI装置12月7日发生不可抗力，目前恢复时间无法确定；匈牙利某工厂35万吨/年MDI装置于2023年7月18日开始停车检修并进行产能技改，技改后产能将提升至40万吨/年，预计检修时间80天左右；日本某工厂20万吨/年MDI装置计划9月中旬开始停车检修，预计检修1个月时间；韩国某工厂41万吨/年MDI装置计划10月初开始停产检修，预计检修1个月时间；其他装置负荷波动不大，海外整体供应量波动不大。需求面：下游大型家电工厂生产稳定跟进，中小型企业按需生产，因而对原料按合约量跟进为主。综合来看，部分行业需求尚存，但整体订单量对市场提振作用有限，因而对原料消耗能力提升有限。
环氧丙烷：市场供需弱稳，环氧丙烷价格小幅上涨。供应方面：2021年10月14日江苏富强发生火灾事故，装置停产检修；10月31日山东中海精细停产检修。2022年，东北吉神于10月8日停产检修；中信国安12月16日降负停车；2023年，天津三石化1月16日新增环丙装置出优等品，但于2月中旬停车消缺；中化泉州环丙装置5月中旬降负运行，中石化长岭分公司6月16日降负运行，浙石化环丙新装置于6月18日出料，并于7月上旬开始装船放量外销，江苏嘉宏新材料环丙装置7月5日重启运行，金诚石化7月17日停车技改，江苏怡达环丙装置7月17日停产检修，重启时间未定。山东鑫岳环氯改环丙装置7月下旬投产出料，山东中海精细7月底投料重启。山东金岭两套装置轮流检修；中石化长岭检修预计12天。除此之外，本周初江苏怡达装置重启，然遇装置故障停工检修。预计下周石大胜华第二套装置因清塔，预计检修三天。本周其余厂商装置维稳运行，现货市场供应充裕，部分厂商出货承压累库，个别商谈保持出货节奏，供应支撑走弱。需求方面：本周国内聚醚市场价格趋于稳定。本周国内软泡聚醚市场均价为10045元/吨，较上周末稳定。周内原料环氧丙烷价格持稳存支撑，加上原料供应趋缓支撑，对聚醚价格变化影响进一步趋弱。据跟踪聚醚企业方面近期开产相对稳定，企业近期供量尚足，加上产销平衡及下游按需拿货对行情无明显影响。成本方面：本周液氯及双氧水价格坚挺，丙烯市场小幅下调，环丙成本承压，HPPO工艺亏损，成本端支撑依旧强势。
TDI：市场供需弱稳，TDI价格小幅下跌。供应方面：北方某工厂装置于8月15日开始检修，预计检修40天左右；甘肃某工厂装置一条线运行；沈阳某工厂5万吨装置延续停车状态；烟台某工厂5+3万吨装置尚未重启；新疆某工厂装置9月中旬存检修计划；整体供应量小幅波动。需求端：经过几轮价格的博弈，终端多已补给部分原料库存，现阶段消化库存为主，对当前原料采购热情低迷，场内交投买气冷清，多零星散单跟进为主，整体需求端对市场提振作用有限；其他下游行业需求亦是跟进不足，刚需入市少量询盘，实单成交寥寥，整体供需依旧处于弱平衡状态。
4、煤化工：尿素价格上涨，炭黑价格持平，乙二醇价格上涨，建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升
尿素：需求增加，尿素价格上涨。供应端，据百川盈孚统计，本周国内尿素日均产量达116.93万吨，环比增加0.18%，开工率为80.57%，环比增幅2.29%，煤头开工率80.59%，环比增幅1.92%，气头开工率79.57%，环比增幅3.34%。需求端，本周复合肥平均开工负荷在48.20%，较上周增加1.23%。成本端，动力煤市场均价为712元/吨，较上周同期均价上涨4元/吨，涨幅0.56%。
炭黑：需求平平，炭黑价格持平。供应端，据百川盈孚统计，本周行业平均开工57.5%，较上周下调1.1个百分点。需求端，半钢胎开工延续平稳，全钢胎行业开工稳步攀升，但对于炭黑仍以刚需购买为主。成本端，中国高温煤焦油现货指导价（CCTX）为4225元/吨，跌幅6.86%；炭黑油主流承兑出厂参考4550-4800元/吨左右；乙烯焦油市场价格延续上行，目前主流参考3600-4250元/吨。整体来看，炭黑行业成本端压力略有缓解。
乙二醇：供应减少，成本上升，乙二醇价格上涨。供应端，本周乙二醇企业平均开工率约为60.44%，其中乙烯制开工负荷约为66.46%，合成气制开工负荷约为47.99%，行业整体开工水平下滑。需求端，本周聚酯行业整体以刚需采购为主。目前聚酯开工率为90.38%，终端织造开工负荷为63.02%。成本端，国际油价市场震荡小跌，动力煤价格反弹，成本端支撑较强。
5、化纤：PTA价格上涨，己内酰胺价格持平，粘胶短纤价格上涨，建议关注华峰化学、泰和新材
PTA：加工费大涨，PTA价格上涨。供应端，PTA市场开工在81.25%，周内产量较上周相比有所提升。需求端，周内聚酯端负荷仍旧维持偏高位置，需求端支撑良好。成本端，PX市场价格涨跌互现，整体均价走跌，PTA原料成本下滑。周内PTA加工费为340.03元/吨，较上周相比大幅上涨。
己内酰胺：供需博弈，己内酰胺价格持平。供应端，本周整体开工率约为76.55%左右，整体开工水平较上周波动不大。需求端，本周国内PA6切片产量及开工较上周小幅提升，周度产量及开工较上周小幅提升。成本端，本周国内纯苯市场行情上涨，华东主流市场均价为7930元/吨，较上周同期均价上涨250元/吨，涨幅3.28%。
粘胶短纤：厂家惜售，粘胶短纤价格上涨。供应端，本周粘胶短纤行业开工率约为76%，较上周相比无明显变化。大丰地区粘胶短纤装置检修情况延续，周内粘胶短纤产量暂无明显变化。需求端，本周人棉纱市场走势向好。成本端，本周原料溶解浆市场横盘整理，辅料液碱、硫酸价格双双上涨，粘胶短纤平均生产成本继续增加。
6、农药：甘氨酸价格持平，草甘膦价格下跌，氯氰菊酯价格持平，建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学
甘氨酸：需求低迷，成本上升，甘氨酸价格持平。供应端，河北、山东工厂开工正常，市场供应充足。需求端，本周下游草甘膦华东个别工厂维持检修，其余工厂不急于采购，甘氨酸需求低迷。成本端，本周河北、山东醋酸、液氯价格上涨，甘氨酸成本压力加大。
草甘膦：需求减少，草甘膦价格下跌。供应端，本周国内草甘膦产量预计10800吨，较上周持平。需求端，草甘膦需求减弱，多数采购商已补货结束，市场新单成交零星。成本端，本周上游黄磷不断上调、甘氨酸价格盘整，草甘膦生产成本较上周增加。
氯氰菊酯：供需稳定，氯氰菊酯价格持平。供应端，主流生产厂家开工维持上周负荷运行，整体市场现货库存充足。需求端，下游市场行情一般，市场整体新单气氛趋于淡稳运行。成本端，上游原料功夫酸等产品价格稳定，对高效氯氟氰菊酯的成本端起到平稳的支撑。
7、橡塑：PE、PP价格上涨，PA66价格持平，建议关注金发科技
聚乙烯：宏观调控，聚乙烯价格上涨。供应端，本周新增检修产能27万吨左右。需求端，下游农膜开工在19%左右，市场行情走势震荡调整。成本端，本周原油价格下跌，较上周平均下跌0.62%，乙烯平均价格较上周小幅下跌0.31%，成本端支撑偏弱。
聚丙烯：政策利好，聚丙烯价格上涨。供应端，青海盐湖、京博聚烯烃近期装置计划重启。整体来看本周装置故障检修带来的生产端损耗有所减少，开工率较上周相比稍有增加。需求端，受宏观面提振，本周聚丙烯粒料市场需求端表现稍有好转，但下游开工率持续下降。成本端，原油价格周内走势震荡下滑，甲醇价格震荡上行，丙烷价格震荡运行，丙烯价格走势先涨后大跌。综合来看，成本支撑环比走弱。
PA66：供需淡稳，PA66价格持平。供应端，厂家存在探涨情绪，聚合厂处于低负荷运行状态，场内库存减少。需求端，下游改性塑料、电子电器及纺织需求一般，买家普遍对高价货源抵触。成本端，己二酸市场均价为9483元/吨，较上周同期下降1.04%，纯苯市场行情上涨，成本面支撑相对稳定。
8、有机硅：金属硅价格上涨，有机硅DMC价格下跌，三氯氢硅价格持平，建议关注合盛硅业、新安股份
金属硅：需求增加，金属硅价格上涨。供应端，北方地区供应有所增加，主要是内蒙、新疆等多地中小企业新增开炉。四川、云南等地开工稳定，开工较上周有增加。需求端，下游整体需求一般。单体厂平均开工不高，对金属硅采购更显弱势；多晶硅有意为9、10月进行备库，但高价接货能力一般；贵州、河南等铝棒生产企业增产，但对金属硅采购力度没有增强。成本端，炭电极价格大幅下调，金属硅成本小幅下降。有机硅DMC：需求减少，有机硅DMC价格下跌。供应端，本周国内总体开工率在67.6%左右，其中华东区域开工率在86%；山东区域开工率在45%左右；华北地区开工率60%左右，华中区域开工率60%；西北地区开工率80%左右。需求端，下游企业备货操作降温，目前消化库存为主。
三氯氢硅：供需博弈，三氯氢硅价格持平。供应端，根据百川盈孚统计的16家企业中，总产能98.72万吨，整体开工水平约在48.67%，部分企业停车或低负荷运行，开工率较之前小幅降低。需求端，本周多晶硅供应增量不及预期，多晶硅库存水平逐渐下降，下游整体需求减少。
9、钛白粉：钛精矿、浓硫酸价格上涨，钛白粉价格持平，建议关注龙佰集团、中核钛白
钛精矿：供应紧张，钛精矿价格上涨。供应端，本周攀西地区钛矿市场供应面持续趋紧。大厂减产情况持续，原矿外放量依然对比前期有所减少。近阶段由于钛白粉龙企发布调涨函，矿商生产积极性稍有提高。整体来看钛矿市场趋于供需平衡的状态。需求端，下游钛白粉方面，钛白粉生产企业开工积极性维持，但多为价格相对低位的订单。
浓硫酸：需求充分，硫酸价格上涨。供应端，本周巴蒙紫金部分硫酸装置检修结束，暂不会冲击市场，全国范围内酸企库存多数保持低位运行，供应面利好持续。需求端，磷酸一铵开工率达到6成以上，磷酸二铵开工率在7成附近。
钛白粉：供需博弈，钛白粉价格持平。供应端，生产企业开工积极性维持，但多为价格相对低位的订单。需求端，买盘阶段性刚需采购，贸易商适量增仓，但由于对部分企业新的高价认可度尚未完全到位，下游补库积极性逐渐减退，下游企业开工恢复表现也不及预期。
风险提示
政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。